安徽省粮油食品进出口(集团)公司主体与2016年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 安徽省粮油食品进出口（集团）公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，安徽省粮油食品进出口（集团） 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 公司 （以下简称“公司”）作为安徽省大型国有外 债项信用 跟踪评 上次评 贸集团企业，秉承多元化的战略布局，持续保持 债券简称 余额 到期兑付日 级结果 级结果 内外贸、建筑施工、房地产、金融多产业并举的 16 安徽粮油 MTN001 1 5 亿元 2019/ 10/27 AA AA 经营模式。2017年，公司贸易业务和建筑工程业 务收入规模同比扩大明显，带动了公司营业收入 评级时间：20 18 年7 月26 日 的增长；公司持有的国元证券股份有限公司 （以 财务数据 下简称“国元证券”）股权等优质金融资产分红状 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 况良好；随着公司加大房地产去库存力度，公司 现金类资产(亿元) 30.20 42.34 42.27 44.55 经营性净现金流流入规模继续扩大。同时，联合 资产总额(亿元) 268.20 273.94 261.08 265.31 资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也关 所有者权益(亿元) 47.44 46.56 44.45 45.21 注到公司金融资产受股票市场波动影响大、商业 短期债务(亿元) 67.61 68.55 81.57 78.22 房地产市场有一定去库存压力、债务负担重和贸 长期债务(亿元) 52.96 29.60 18.16 27.23 易保护主义等因素对公司经营发展造成的不利影 全部债务(亿元) 120.57 98.15 99.73 105.44 营业收入(亿元) 166.90 182.62 223.49 57.69 响。 利润总额(亿元) 4.65 3.23 2.94 0.51 未来，公司将持续多元化的战略布局，在巩 EBITDA(亿元) 12.33 8.64 10.03 -- 固国内外贸易、建筑施工业务的基础上，依据市 经营性净现金流(亿元) -14.25 1.17 4.68 0.84 场政策调整房地产的投资及销售节奏，同时公司 营业利润率(%) 6.58 6.49 6.48 5.24 将积极拓展金融及类金融板块，形成与主业板块 净资产收益率(%) 9.15 5.64 4.45 -- 的协同效应。 资产负债率(%) 82.31 83.00 82.98 82.96 全部债务资本化比率(%) 71.77 67.82 69.17 69.99 综合考虑，联合资信确定维持安徽省粮油食 流动比率(%) 129.91 112.99 108.31 113.98 品进出口（集团）公司的主体长期信用等级为AA ， 经营现金流动负债比(%) -8.80 0.61 2.41 -- “16安徽粮油MTN001”的信用等级为AA ，评级 全部债务/EBITDA(倍) 9.78 11.36 9.94 -- 展望为稳定。 EBITDA 利息倍数(倍) 1.18 1.59 1.38 -- 注：2018 年一季度财务