安徽省供销商业总公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 关 注  行业波动及政策风险。农资流通领域竞争日益加剧以 及国内化肥供需结构性矛盾将导致化肥价格面临一定 波动性，同时可再生资源回收行业受外部经济环境及 政策影响较大。  新力金融风险把控能力有待提升，出现大额亏损。2017 年，新力金融及相关负责人遭到主管部门的处罚；同期， 受计提大额商誉减值损失等因素的影响，新力金融出现 较大规模的亏损，进而导致公司净利润出现大额亏损， 中诚信国际将对新力金融的风险把控能力和盈利情况 情况保持关注。  债务规模整体上升，短期债务占比较高。公司截至2017 年末，公司总债务同比增长 19.44%至153.58 亿元，呈 上升态势；其中，短期债务占比为80.29%，占比较高。 同期末，公司资产负债率和总资本化比率分别为85.84% 和80.17%，处于较高水平。  涉诉事项较多。公司金融业务板块存在多起未决诉讼， 且部分未决诉讼涉案金额较大；此外，辉隆股份提供给 贵阳中盟磷业有限公司 （以下简称“中盟磷业”）的 2 亿元委托贷款出现逾期并进入诉讼程序。公司已对相关 涉诉事项计提减值准备，中诚信国际将持续关注公司涉 诉事项进展及其对公司经营业绩的影响。  持有下属上市子公司的股票质押比例较高。截至 2018 年 3 月末，公司持有辉隆股份2.91 亿股股票，持股比 例为40.56%；其中已质押 1.97 亿股，占其持有辉隆股 份股票的比例为 67.77% 。同期末，公司持有新力金融 1.13 亿股股票，持股比例为 23.32% ；其中已质押 1.07 亿股，占其持有新力金融股票的比例为94.40% 。 3 安徽省供销商业总公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 安徽省供销商业总公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 跟踪评级原因 售化肥89.93 万吨，较上年同期下降17.21% ；化肥 销售收入为 15.81 亿元，较上年同期下降 5.56%， 根据国际惯例和主管部门的要求