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国际保险业并购特点动因与启示 　　(广西工学院财经系，广西　柳州545006) 　　[摘要]本文分析了近年来国际保险业并购的特点以及并购发生的内外部因素，并在此基础上提出了做大做强我国保险业的建议。指出必须放宽政策，放松限制，尽快完善推动我国保险公司治理与全能化、集团化运作，拓展其鼓励社会资本参与保险业经营，促进保险市场竞争，稳步推进混业经营与国际化经营。 　　[关键词]国际保险业；并购；特点；动因；启示 　　[中图分类号]F840.32 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1002－736X(2007)04－0071－04 　　 　　近年来，国际保险业并购与重组浪潮此起彼伏、来势汹涌，其涉及范围之广、交易金额之多、持续时间之久、效果之明显，都是现代保险业发展所罕见的。保险行业并购重组不但迅速改变了世界保险业的地区和市场格局，而且对保险监管以及未来保险业的发展方向有着重大而深远的影响。研究国际保险业并购的特点及其背后的原因，对于思考如何推动我国保险行业整合以实现保险业的做大做强具有重要的理论与现实意义。 　　 　　一、当前国际保险并购的特点 　　 　　1．地域范围广，既发生在保险行业发达的国家和地区，也发生在保险业不发达的亚太与中东欧地区。保险行业并购首先发生在保险业发达的地区，并延伸至亚太及中东欧地区(见表－1、表－2)。 　　2．保险产业内兼业并购，即寿险与非寿险之间、再保险与直接保险之间、再保险之间的并购不断发生。我们可以从表－1、表－2中所列出的并购中看出保险产业内并购也时有发生。2000年，日本安田火灾海上保险公司与第一生命相互保险公司达成了以保险领域为中心的全面业务协议，意在日本财险与财险可相互兼营的大背景下，构筑日本“最强大、最优秀的综合性保险集团”，这是日本普通保险业和人寿保险业历史上第一次合并。在消息宣布后不到一个月，东京海上火灾保险公司、朝日生命相互保险公司和日动火灾海上保险公司宣布结成强大的联盟，以组成日本最大的保险集团。2000年6月，慕尼黑再保险公司宣布调整战略，希望通过购并或者机构增长等方法，成为所有重要并盈利的再保险领域尤其是寿险再保险市场的领头羊，同时直接进入直接保险市场。为此慕尼黑再从安联收购卡尔斯鲁厄人寿保险公司36.1％的股份以及美高救助公司39％的股权，使其在此两公司的股权分别提高到90％和63％。同样，2006年12月11日，瑞士再保险公司宣布，已就收购TTK Healthcare Services私人有限公司(TTKHCS)26％股权的事宜与TTK集团和印度Value Funds Advisors(IVF)达成协议。 　　3．金融产业内兼业并购，即银行业、证券业、保险业、信托业之间并购也很盛行，特别是保险公司兼并收购资产管理公司(见表－3、表－4、表－5)。 　　4．工商产业资本广泛涉足保险业，其中尤以建立自保公司以及参股保险企业两种方式为代表。截止2005年底，全球范围内自保公司的数量已超过5000家，总保费收入接近260亿美元，总投资已愈1400亿美元。国际上越来越多的企业拥有自保公司，据统计，目前在世界财富500强企业中有超过70％的企业设立了专业自保公司(见表－6)。 　　二、当前国际保险行业并购重组的动因 　　 　　1．外部动因。(1)全球经济、金融一体化的加速发展，保险业跨国经营有利于扩大市场规模、应对激烈的市场竞争。自20世纪90年代以来，全球经济、金融一体化的步伐明显加快，国际保险行业的竞争已经从国内扩展到国外，竞争的主体已不再局限于国内保险企业，而是跨国保险企业集团之间的竞争，而竞争的战场也从保险业发达的欧美市场转向不发达的亚太以及中东欧。伴随着世界贸易组织的成立，各国经济交往更加密切，生产要素、资本要素等相互融合渗透的趋势进一步加强，保险市场的进入障碍减弱甚至消除。发达国家保险市场的饱和和发展中国家保险市场的快速上升趋势，竞争的加剧，促使保险公司之间通过购并重组，以规模优势拓宽经营地域，提升市场份额。(2)监管法规的放松，创新的动因。各国监管政策的松动，知识经济的兴起，信息技术的广泛运用，保险经营方式的不断升级，金融混业经营的优势日益凸显，于是各种保险创新产品及各经营环节都在三大金融产业和产品之间相互结合和渗透。通过并购，实现业务整合与资源整合，保险业与银行业、证券业，与资本市场的结合更加紧密，而保险服务更加全面全能化。(3)巨灾风险的频繁发生促使保险行业需要在更大更广的范围内分散风险。当今世界人口老龄化加快、城市化加剧、全球气候变暖、恐怖主义事件时有发生，整个世界的不稳定不安定因素增强，巨灾造成的损失不断上升。近几十年来，洪水、地震、飓风等巨灾事件发生的频率呈明显上升势头，促使保险公司通过并购在全球范围内分散风险。同时，更