财务管理学第8章深层次问题的资本预算s.ppt

二、固定资产经济寿命的确定 固定资产的年使用成本包括： 运行成本（如维修等）随着使用时间的推移增加 持有成本（如占用资金的应计利息）随着计提折旧时间的推移减少 使年平均使用成本最低的使用年限即为固定资产的经济寿命。 年均使用成本的计算公式： 获利指数法 1、计算出所有项目的获利指数，选出PI≥1的项目，并列出其初始投资额； 2、对选出的项目在资本限量内进行各种可能的组合（注意互斥项目），并算出每个组合的加权平均获利指数； 3、接受加权平均获利指数最大的投资组合作为最优投资组合。 净现值法 1、计算出所有项目的净现值，选出NPV≥0的项目，并列出其初始投资额； 2、对选出的项目在资本限量内进行各种可能的组合（注意互斥项目），并算出每个组合的累计净现值； 3、接受累计净现值最大的投资组合作为最优投资组合。 四、不同寿命期的项目决策 最小公倍寿命法 年均净现值法 （一）最小公倍寿命法（共同年限法、重置价值链法） 求出两个项目使用年限的最小公倍数； 即，通过重置使用不同寿命期的项目达到相同的使用年限。 P.185 [例]某公司正准备进行一项投资，正常投资期为4年， 每年年初投资250万元，4年共需投资1 000万元，项目 投产后每年营业现金流量为400万元，项目寿命期为8 年。如果把投资期缩短为2年，第1年需投资600万元， 第2年需投资500万元，2年共需投资1 100万元，竣工