金融工程课件第8章期权与期权定价.ppt

第8章 期权与期权定价 8.1 期权的基本概念 （一）期权合约的定义 期权（Option），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（Striking Price）或执行价格（Exercise Price）购买或出售一定数量某种产品（Underlying Assets，或标的资产）的权利的合约。 （二）期权合约的种类 按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。 按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。 按照期权合约的标的资产划分，金融期权合约可分为利率期权、货币期权（或称外汇期权）、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权。 （三）期权的特性 1、具有杠杆操作及损失有限特性 例1、A公司股票当前股价是40元，对于三月到期的看涨期权，如果目前市场价格是4元，则购买股票和股票期权的损益如下表： （三）期权的特性 2、权利和义务的不对称性 （三）期权的特性 2、权利和义务的不对称性 对于期权的买者来说，期权合约赋予他的只有权利，而没有任何义务。 作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者要支付给期权卖者一定的费用，称为期权费（Premium）或期权价格（Option Price）。期权费视期权种类、期限、标的资产价格的易变程度不同而不同。 （四）期权交易与期货交易的区别 权