石油化工跟基础化工行业.pdfVIP

石油化工与基础化工行业 业绩分化之时，甄选标的之际 —— 2009 中报前瞻 研究结论 报告日期 2009 年 7 月 12 日 行业观点： 王晶(博士) 石油与化工行业首席分析师 1）国际原油价格：单边上扬难现，交易区间提升。预计 09 年 7-8 月国际原 8621 ×6072 油价格的交易区间将在 55-75 美元/桶。我们对 09 年全年原油均价的预期是 wangjing@ 55-60 美元/桶。在原油价格相对平稳的情况下，中国石化第三季度的业绩表 庄琰 化工行业分析师 现仍然值得期待，值得重点关注 8621 ×6069 zhuangyan@ 2 ）化工产品价格：或现“小阳春”。08 年四季度以来，在原油价格回落和 杨云 化工行业分析师 下游需求急剧萎缩的双重打击下，国内化工产品价格经历了急速下跌，纵观 8621 ×6071 整个行业，在经历了三个季度的痛苦的减产和去库存化过程之后，在下游刚 yangyun@ 性需求逐渐恢复的情况下，行业供需短期或许面临转机，加之三季度末直至 四季度，化肥、聚氨酯、化纤、氯碱、农药等多数产品将渐次进入传统销售 旺季，届时产品价格表现值得期待 行业表现 瞻 前 报 中 中报可能超预期或者业绩较为靓丽的公司有： 20.00% 农药和轮胎板块是化工行业为数不多的业绩同比仍然保持较高增速的子行 化工(申万) 上证综合指数 10.00% 业。农药增幅较大的原因是利润率保持相对稳定，收入则在低基数的基础上 0.00% 保持增长，加之金融危机加重了公司的忧患意识，一些公司在费用控制上表