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固定资产折旧对独立资本预算决策影响分析 　　[摘 要] 根据资本预算指标是否考虑货币时间价值因素,将其分为非贴现的现金流量指标和贴现的现金流量指标#65377;本文主要考虑贴现的现金流量指标,包括净现值#65380;获利指数#65380;内部报酬率#65377;以上3个指标与现金流量密切相关,而固定资产折旧方法的选择将影响每年的现金流量#65377;本文通过选择不同的折旧方法对独立资本预算决策的影响进行探讨#65377; 　　[关键词] 固定资产折旧;独立资本预算决策;影响 　　[中图分类号]F233[文献标识码]A[文章编号]1673-0194(2008)23-0018-03 　　 　　一#65380;引 言 　　 　　随着固定资产在企业中占有重要地位,折旧思想应运而生#65377;如:美国会计学会家厄尔塞利尔斯(Earl A.Saliers)在1915年撰写了介绍折旧的专著《折旧原理》(Principle of Depreciation),书中还分别介绍了直线法#65380;余额递减法#65380;偿债基金法#65380;年金法以及单位成本法等多种折旧方法[1]#65377;经过一个世纪的发展,形成了关于固定资产折旧含义和方法的一系列观点#65377;在固定资产存续期内,折旧能够作为企业稳定的内部资金来源,产生融资效应[2]#65377;著名经济学家Domar 在1957 年建立了“多马模型”,用于反映折旧政策在宏观层面上对经济发展的影响[3]#65377;多马通过研究加速折旧与普通折旧的比率变动,发现加速折旧是刺激固定资产投资的重要资金来源,是推动经济成长的一个至关重要的因素[4]#65377;采用加速折旧法可以避免无形损耗带来风险和意外事故提前报废造成的损失[5]#65377;实行双倍工作量余额递减法,有利于企业加强成本费用管理,获取更大的经济效益[6]#65377;目前较少文献分析固定资产折旧方法的选择对独立资本预算决策的影响,为此本文通过选择不同的折旧方法对独立资本预算的影响进行探析#65377; 　　 　　二#65380;有关资本预算的几个问题 　　 　　(一)资本预算的涵义 　　资本预算又称长期投资决策,是关于资本支出的预算#65377;所谓资本支出是指公司运用在资本资产上的支出,包括用于厂房#65380;机器设备等固定资产的新建#65380;扩建#65380;改建或购置的支出和用于对外长期投资的支出#65377;资本支出具有金额大#65380;时间长#65380;变现性差等特点#65377;资本预算在公司理财中占有非常重要的地位#65377;正确的资本预算决策将使公司在竞争中处于优势地位,增加公司的价值;错误的资本预算决策,则会给公司带来重大的损失,影响公司的财务状况和现金流量,甚至导致公司经营失败#65377; 　　(二)现代资本预算决策中,评价投资项目收益的指标是传统的利润还是现金流量 　　1. 利润与现金流量的差异原因及其表现 　　现代资本预算决策中,评价投资项目收益的指标不再是传统的利润而是现金流量#65377;利润是按照权责发生制原则确定的分期收益,而现金流量是按照收付实现制原则确定的分期收益#65377;由于计量的原则不同,从而导致利润和现金流量在数量上存在的一定差异#65377;主要表现在:①购置固定资产要支付大量的现金,但不计入成本#65377;②将固定资产价值以折旧的方式计入成本时,却又不需支付现金#65377;③计算利润时,不考虑垫支流动资金的数量和回收时间#65377;④计算利润时,只要销售成立就计为当期收入,尽管有一部分收入并未于当期收现#65377; 　　2. 资本预算中采用现金流量的原因 　　我们认为有以下几个方面的原因:①采用现金流量指标可以保证评价的客观性#65377;现金流量按收付实现制确认,不受人为因素的影响;利润在各年的分布,会受到公司存货计价方法#65380;间接费用分配方法选用等人为因素的影响,具有一定的调节性#65377;②在投资决策分析中现金流动情况往往比盈亏状况更重要#65377;未收现的收入不能用于支付,而现金一旦支出,不管是否消耗,也都不能再用于别的目的,只有将现金收回后,才能用作其他支付#65377;一个项目能否维持下去,不能取决于一定区间是否有会计核算的账面盈余,而取决于有没有足够的现金用于各种支付#65377;③利用现金流量指标应用时间价值进行动态投资效果的综合评价#65377;科学的投资决策必须考虑货币的时间价值,这就要求在投资决策时,必须进行时间价值的换算,在此基础上计算项目的净收益,评价投资项目的优劣,而传统的利润指标计算并不考虑资金收#65380;付的时间价值#65377;④投资项目有效期内的利润总计与现金净