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国际金融理论分析本币升值与经济发展阶段关系 　　［摘 要］本文选取罗斯托经济发展的阶段理论，对本币升值和经济发展阶段的关系进行了研究，通过对经济发展阶段各要素与本币升值关系的分析，总结出本币升值与经济发展是一个双向选择的过程，并且本币升值主要在经济发展的腾飞阶段产生作用。最后，本文在结尾提出建议，认为本币升值要注意幅度和节奏，同时要辅以必要的宏观经济手段。 　　［关键词］本币升值 经济发展阶段 国际直接投资 产业升级 就业 　　［中图分类号］F8 ［文献标识码］A ［文章编号］1009－5489(2008)09－0104－02 　　 　　一、汇率与经济发展的关系 　　 　　本币升值对本国经济有着重要而广泛的影响，主要是通过货币国际购买力的变化，直接影响国际收支平衡表(尤其是经常项目)，并进而影响本国产业结构、就业状况等一系列问题。 　　本币升值的成本：首先，本币升值可能减少外部需求和出口，并影响到实现短期的经济增长目标；第二，可能增加国外直接投资成本，不利于吸引新的外商直接投资。第三，升值降低贸易企业利润率，可能造成结构性调整，增大就业压力；第四，升值预期可能会引发投机资本对汇率的冲击；第五，对外债务缩水；第六，汇率升值降低进口品价格，可能影响国内投资者信心，同时减少国内需求，带来通货紧缩。 　　本币升值的收益：首先，本币升值可以降低进口品价格，尤其可以是使原材料进口依赖型厂商成本下降，有利于降低采购成本；第二，提升了本币的国际购买力，有助于提高人民生活的福利水平；第三，国内企业对外投资能力增强，有利于本国产业的外移；第四，有利于改变出口企业产品结构，提高产品附加值；第五，有利于改善贸易结构，促进国内产业升级；第六，对于长期处于贸易顺差的国家，有利于减少贸易摩擦，并增强本国外贸的国际竞争力和抗风险能力；第七，有利于人才出国学习和培训；第八，外债还本付息压力减轻。 　　以上所提到的升值的成本与收益，是经由一般经济学理论进行分析得到的结论，但是，如果结合各国及各经济发展阶段的实际情况，这些成本与收益还有待进一步研究。有些成本或收益即使发生，其影响也十分有限，甚至是模糊不清的。笔者将在下文，针对各经济发展阶段的具体情况作进一步分析。 　　 　　二、本币升值与经济发展阶段的关系 　　 　　1.经济发展阶段的划分 　　目前国际上对于经济阶段的划分没有统一明确的说法，常见的划分方式有：①美国经济学家马斯格雷夫和罗斯托的经济发展五阶段论。②美国经济学家H?钱纳里等人按GDP总量标准认为，按1970年美元计算得出的经济发展阶段标准。③国内有学者按一国工业化程度，将经济发展阶段划分为工业化初级阶段、经济起飞阶段、工业化中后期阶段和后工业化发展阶段。④此外还有学者根据经济增长因素的不同将经济发展大体上分为资本积累阶段、技术模仿阶段和自主创新阶段。 　　对比以上几种划分方法，为使本文更具现实意义，笔者从本国实际情况出发，选择运用罗斯托的经济发展五阶段论作为本文分析的基础。其理由主要有四个：(1)罗斯托的划分标准和指标更接近我们选取的指标，更易得、更易比较，并使我们对本国的经济发展阶段较易划分；(2)它明确描述了一个一穷二白的国家走向发达国家的四个阶段，较为符合我国国情，对我们的分析更具实际指导意义；(3)虽然罗斯托的五阶段论最初提出是用于解释公共支出增加的原因，这涉及到政府职能在经济中的介入，也比较适合我国汇率制度的历史和现状；(4)由于此划分方式囊括了其他的几种划分方式，因此，根据它所得出的结论，也能较好地为其他几种划分方式服务。 　　总结以上四个阶段的特点，我们会发现几个与汇率密切相关的指标的变化。①国际收支的经常项目是按照：逆差――顺差――平衡――逆差的顺序改变的；②国际投资是按照：无投资――外资大量进入――对外投资――稳定的顺序改变的；③产业结构：由劳动密集型向资本密集型和技术密集型逐步优化升级；④就业状况：经历了从劳动力剩余到充分就业，同时劳动力素质不断提高的过程；⑤供求关系：由国内供给不足到内需不足到大量消费。由此我们可以进一步探讨本币升值与经济发展阶段的关系。 　　2.各阶段实行的汇率策略 　　第一阶段：在本国大量依赖进口，且自我供给不足的情况下，政府会人为地高沽本币汇率，即本币升值，以降低进口机器设备等物资的进口成本。但是人为地高估本币汇率将会造成本国的外汇短缺，并进一步加剧内需的不足，从而汇率必然要走向贬值。 　　第二阶段：依靠进口产品的帮助和自身生产能力的积累，加上政治保持基本稳定，经济迟早要进入第二阶段。这是本国经济腾飞的准备和积累阶段，此阶段的特征是大量的出口以及大量引入国际投资，通过出口和引入外资解决内需不足和劳动力过剩的问题。因此在经济上客观地造成本币贬值，以增强本国贸易品的价格