2012年不超过8亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告.PDF

2012年不超过8亿元公司 债券2013年跟踪信用评级 报告 正面： 公司的产业结构一定程度规避了单一行业波动带来的风险，有利于企业长期稳定经营； 公司机械制造经验丰富，市场竞争力较强； 公司化工业务具有较强的规模优势和区域竞争优势，盈利较稳定； 公司资产质量较高，盈利前景看好，能为其未来资本支出和相关债务偿还提供较强保障。 关注： 公司化工业务受经济周期和原材料价格波动影响较大，原料采购价格的波动将对公司整体 盈利能力产生较大的影响； 公司有息债务规模及资产负债率增长较快； 公司投资环节存在一定资金缺口，产能扩张对外部融资具有一定的依赖性； 公司固定资产规模大幅增加，未来折旧增加对盈利产生的负面影响需要关注； 公司存在未决仲裁，需关注相关事项的进展对公司未来的盈利状况的影响。 分析师 姓名：祝超 姚煜 电话：021 邮箱：zhuch@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准双良节能系统股份有限公司公开发行公司债券的批 复》（证监许可[2012]1003 号）的核准，公司于 2012 年 11 月 08 日发行8 亿元公司债券，本期 债券票面利率为 5.88% 。 本期债券计息期限为 2012 年 11 月 12 日至2017 年 11 月 11 日，采用单利按年计息，不计 复利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 截至 2013 年 4 月末，本期债券尚未发生本息兑付。 截至 2013 年 4 月末，募集资金全部用于补充公司流动资金。 二、发行主体概况 2012年末，公司注册资本和股本均为8.10亿元，公司控股股东江苏双良集团有限公司（以 下简称“双良集团”）持有公司34% 的股权，系公司的控股股东，公司的实际控制人仍为缪双 大。综上看，跟踪期内，公司控股股东及实际控制人均未发生变更。 2012年，公司新增1家新设的子公司纳入合并范围。 表1 2012 年公司合并报表范围变化情况（单位：万元） 持股 合并方式（新设、投资或收 子公司名称 注册资本 主营业务 比例 购等） 电力工程设计、热力工程设 计、热电工程设计、建筑工 程设计,工程造价咨询,工程 山东双良恒力电力 60% 5,000 监理,工程总承包；机电设备 新设 工程有限公司 （不含小轿车）的销售（需 经许可经营的,须凭许可证 经营）。 资料来源：公司提供  截至2012年12月31 日，公司资产总额为68.36亿元，所有者权益