山东临工工程机械有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 山东临工工程机械有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，山东临工工程机械有限公司（以 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 下简称“公司”）作为国内大型工程机械制造 债项信用 商，在股东支持和市场地位等方面保持了比较 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 优势。联合资信评估有限公司（以下简称“联 12 鲁临工 3.7 亿元 2012/10/19- AA AA 合资信”）同时关注到装载机行业竞争激烈、工 MTN2 2015/10/19 程机械行业处于低景气度周期，公司工程机械 跟踪评级时间：2015 年 7 月 29 日 产品销售收入和利润大幅下降，存货、应收账 款占比较大，经营性活动净现金流为负，债务 财务数据 结构不合理，短期支付压力增加等因素对公司 项目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 现金类资产(亿元) 28.63 24.00 30.39 31.43 的经营及发展带来的不利影响。 资产总额(亿元) 86.78 88.76 89.76 90.44 公司将充分利用沃尔沃集团公司的技术和 所有者权益(亿元) 38.33 40.26 44.55 44.54 管理优势，积极开拓挖掘机、路面机械等业务， 长期债务(亿元) 10.79 8.00 0.00 2.00 坚持多元化、多品种的方向发展，使公司继续 全部债务(亿元) 21.88 23.52 30.51 32.24 保持行业领先地位。联合资信对公司的评级展 营业收入(亿元) 89.43 85.17 66.88 9.86 利润总额 (亿元) 8.19 8.36 5.18 -0.31 望为稳定。 EBITDA(亿元) 10.64 10.73 7.52 -- 综合考虑，联合资信维持公司 AA 的主体 经营性净现金流(亿元) 3.27 2.46 -2.35 -1.50 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持 “12 营业利润率(%) 19.10 19.22 20.45 11.68 鲁临工 MTN2 ”AA 的信用等级。 净资产收益率(%) 17.10 17.22 10.06 -- 资产负债率(%) 55.83 54.64 50.37 50.75 优势 全部债务资本化比率(%) 36.34 36.87 40.64 41.99 流动比率(%) 208.62 197.94 170.41 180.60 1． 公司是沃尔沃集团公司（VOLVO ）的核心 全部债务/EBITDA(倍) 2.06 2.19 4.06 -- 企业之一，公司依托沃尔沃集团公司的技 EBITDA 利息倍数(倍) 6.65 8.40 6.46 -- 术和管理支持，研发能力较强，管理体系 经营现金流动负债比(%) 9.18 6.40 -5.2