石油化工行业深度报告：化工高景气已近尾声，重点推荐化纤、农化！.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 化工行业高景气已近尾声 3 HYPERLINK \l _bookmark1 周期顶部的内在逻辑 3 HYPERLINK \l _bookmark2 产品价格已涨至高位 3 HYPERLINK \l _bookmark3 高盈利已开始伤害下游 4 HYPERLINK \l _bookmark4 总产能过剩，合规产能不足 4 HYPERLINK \l _bookmark5 产能扩张已经开始 5 HYPERLINK \l _bookmark6 政策存在调整可能 6 HYPERLINK \l _bookmark7 商品与股市的再次背离 6 HYPERLINK \l _bookmark8 从研究能力变化看周期 6 HYPERLINK \l _bookmark9 从人性看周期 7 HYPERLINK \l _bookmark10 从周期看化工未来投资机会 7 HYPERLINK \l _bookmark11 大炼化投资本质在于油价 7 HYPERLINK \l _bookmark12 大炼化的估值体系 9 HYPERLINK \l _bookmark13 大炼化的投资标的 9 HYPERLINK \l _bookmark14 明年的大机会在于农化 9 HYPERLI