工程经济——评价指标与方法.pptVIP

工程经济评价的基本指标和方法 一、现金流量的计算 一个工程项目在某一时间内支出的费用称为现金流出。取得的收入称为现金流入。现金流出和现金流入统称为现金流量。 现金流入和现金流出的差额，就是净现金流量。 （二）静态投资回收期 投资回收期--指工程项目建设投资总额的回收时间。 投资回收期（Pt）可以从投产开始年算起，也可以从建设开始年算起，为避免误解，应注明起算时间。 其计算表达式为如下： 式中：CI——现金流入量； CO——和现金流出量； Pt——投资回收期。 投资回收期的计算方法有两种 （1）直接记算法 项目建成后各年的净收益（也即现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式为： 投资回收期=全部投资/每年的净收益 （从投产年算起） 投资回收期+建设期 （从投资开始年算起） （2）累计法 项目建成后各年的净收益（也即现金流量）不同，则按照下列步骤进行： a. 计算各年的现金流量及累计现金流量 b. 寻找累计现金流量由负变正的年份； c. 根据下面公式计算投资回收期  |上年累计的现金流量|Pt =累计现金流量出现正值的年份-1+ 当年的净现金流量 投资回收期的决策规则为： 第一，单方案投资决策： 投资回收期≤基准回收期时，接受该方案；（基准回收期的数值要根据国民经济部门的特点和技术发展水平分别规定。按国外经验，一般地说工业部门的投资回收期不超过3-7年。） 第二，多个方案排序时，回收期越短的方案排序越优。 投资回收期法在一定程度上反映了方案经济效果的优劣，而且由于它选择方案的标准是回收资金的速度越快越好，迎合了一部分怕担风险的投资者心理。但是，一般认为静态投资回收期只能作为一种辅助指标而不能单独使用，其原因是： 1、它没有考虑货币的时间因素。 2、它没有考虑回收期以后项目的经济效益，只计算了项目的偿还能力，而没有计算项目的盈利能力。 因此有时会做出错误的决策 补充案例 1 某项目的现金流量如下表，计算其投资回收期。 4 ? |上年累计的现金流量| Pt =累计现金流量出现正值的年份-1+ 当年的净现金流量? |-70|=5-1+ =4.93（年） 75 三、动态分析方法 经济分析时考虑货币的时间因素，称为动态分析。 （一）动态投资回收期 动态投资回收期是按现值法计算的投资回收期（Pt）。 Σ(CI-CO)t αt= 0 或: 式中：CI、CO——现金流入量和现金流出量； Pt——投资回收期； αt——第t年的折现系数。 判则：当Pt ≤方案寿命周期时，方案可行。 某投资项目的各年现金流量如下表，年利率为10%。计算其投资回收期。 |上年累计的现金流量现值| Pt =累计现金流量出现正值的年份-1+ 当年的净现金流量现值? |-22.79|=6 - 1 + = 5.54（年） 42.34 （三）净现值(NPV) 将项目的全部存在期内，每一年发生的现金流出和现金流入的差额，按固定的预先确定的利率贴现而得的价值称为净现值。 净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的的动态评价指标 其计算公式为： 式中：NPV—净现值 Ct—第t年的现金流量（CI- CO）t＝Ct n —工程项目的寿命（项目的全部存在期） i —设定的贴现率 国外，贴现率应该等于资本市场中长期贷款的实际利率。这应该是一个最低的