供应趋松,未来玻璃重心将先高后低.PDFVIP

研究报告—月报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 2018 年7 月31 日 供应趋松， 未来玻璃重心将先高后低    去年底以来，由于沙河多条生产线集中停产， 玻璃产能过剩局面大大改善。今年春节前后， 玻璃市场非但没有表现出传统的淡季特征， 现货价格反而创下了2011 年以来的新高。虽 然二季度伊始，下游新订单不及预期，玻璃 现货价格有所松动，但市场信心仍然较好， 年中的行业会议频频涨价，玻璃现货价格总 张永鸽 体仍处于近年偏高水平。  未来来看，由于玻璃行业利润可观，刺激生 Tel：02568908478 产线复产节奏加快，这些产能将逐步对市场 Email：zhangyongge@ 形成压力，同时房地产黄金期已过，在地产 从业资格号: F0282934 投资咨询资格号：Z0011351 调控政策不断加码、棚改货币化降温影响下， 平板玻璃的需求必然受到影响，未来玻璃供 需将逐步趋于宽松, 下半年的传统旺季或有 所折扣。 月报 2018 年7 月31 日 金融研究院 工业品研究所 目录 一、行业利润偏好，现货市场信心较强 3 二、成本增加，未来市场或将去利润 5 三、产能复产加速，行业供给面临压力 7 四、地产调控不断，需求面不可乐观 9 五、后市展望 11 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2 月报 2018 年7 月31 日 金融研究院 工业品研究所 去年底以来，由于沙河多条生产线集中停产，玻璃产能过剩局面大大改善。今年春节前 后，玻璃市场非但没有表现出传统的淡季特征，现货价格反而创下了2011 年以来的新高。虽 然二季度伊始，下游新订单不及预期，玻璃现货价格有所松动，但市场信心仍然较好，年中 的行业会议频频涨价，玻璃现货价格总体仍处于近年偏高水平。 未来来看，由于玻璃行业利润可观，刺激生产线复产节奏加快，这些产能将逐步对市场 形成压力，同时房地产黄金期已过，在地产调控政策不断加码、棚改货币化降温影响下，平 板玻璃的需求必然受到影响，未来玻璃供需将逐步趋于宽松, 下半年的传统旺季或有所折扣。 一、行业利润偏好，现货市场信心较强 图表 1：玻璃现货均价季节性走势 玻璃现货均价走势 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6 2014 2015 2016 2