大学课件投资银行学.ppt

上世纪20年代大危机以后至60年代的投资银行 1929年纽约股市大危机及其反思 原因：银行的过度投机 市场操纵行为 1933年《证券法》 上市公司的信息披露 规范投资银行 1933年《银行法》+《格拉斯-斯蒂格尔法》 分业经营 1934年《证券交易法》 联邦证券交易委员会（SEC） 上世纪20年代大危机以后至60年代的投资银行 1937年，全美证券交易商协会（NASDAQ） 自律管理 委托人 注册代理人 朝鲜战争结束后，美国的公用事业股票和债券开始较快增长，投资基金也开始兴起。 上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 开始采用电子技术 1970年， 《证券投资者保护法》 证券投资者保护公司 金融产品创新速度加快 改革佣金制度， “证券法修正案” （1975年） SEC颁布415条款，实施“上架注册”规则 20世纪80年代，垃圾债券 垃圾债券 对发行公司的吸引力 息票利率低，现金流出量少，税收上利息扣减 对投资者吸引力 因折扣发行而实际收益率较高 对投资银行的吸引力 因债券级别低，承销费用就较高 上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局发生了变化 投资银行全球化 本世纪