《公司金融》课件第7章资本预算的法则.ppt

差额现金流量 资金限制条件下的最佳资本预算 资本配置是指在有限的投资规模中确定 最佳资本预算的过程。 资本预算受资金约束的原因 主观原因（软性资本配置） 客观原因（硬性资本配置） 资金约束条件下的项目选择 当项目的数目不多时，可以列示出各种项 目组合，项目组合的投资规模应不超过资 本限额，将它们的NPV总额进行比较，得 出具有最大值的一组作为最佳投资组合。 ——获利能力指数法 ABC公司的投资组合决策 ABC公司现有5个投资项目可供选择，资 本限额为600万美元，这些项目的获利能 力指数、投资规模和净现值如下： 300 200 2.5 E -15 150 0.9 D 300 250 2.2 C 50 100 1.5 B 400 40 2.0 A 净现值($) 投资规模(万$) 获利能力指数(PI) 项目 分析 第一步：将项目的PI由大到小排序； -15 150 0.9 D 50 100 1.5 B 400 400 2.0 A 300 250 2.2 C 300 200 2.5 E 净现值(万$) 投资规模(万$) 获利能力指数(PI) 项目 第二步：从PI较