第一节投资银行学.pptVIP

整个20世纪20年代美国投资银行业务主要是证券发行和承销，不仅为国内公司发行公司债券，还为外国公司和政府发行债券（扬基债券）。 一战之妆，投资银行帮助协约国在中立的美国发行债券20多亿美元，还为生产战争物资的私营公司销售证券。 1929年之前，证券市场日益繁荣和膨胀，证券市场上的投资、投机、包销、经纪活动迅猛发展，尤其是商业银行大举挺进投资银行领域，为危机埋下祸根。 2、1929年至1933年的投资银行 在1929年以前，世界经济的繁荣和产业进步、资本的高度集中和流动使得金融业，尤其是证券业保持了持续的高涨。 1929年10月24日“黑色星期四”拉开了1929年-1933年世界性经济危机的序幕。四年内美国商业银行业由23695家减少到14352家，其中停业银行7763家，合并银行2322家，出现了世界金融历史上空前绝后的惨状，投资投资业也遭受重创，陷入萧条的低谷。 1929年大危机带来的反思： 1、商业银行与投资银行业务交叉融合，使得许多短期资金运用到了证券市场这种风险较大的长期投资上。 2、银行资本与产业资本的相互渗透和资本的高度集中，产生了一些大的金融寡头，证券市场竞争性减弱，人为波动因素增大是导致证券市场狂崩的一个主要诱因。 3、金融管理体系和金融管理法规的不健全使许多投资银行和商业银行机构和业务游离于政府管辖范围之外，许多偏离正道的金融行为不受法律约束，