北大投资学课程讲义第四节.pdfVIP

股票交易市场的运作 证券投资学之第四章 主要内容： • 证券交易市场的功能、流动性和交易 成本 • 证券交易所的组织结构 • 股票交易的基本规则和程序 第一节、证券交易市场的功能、流 动性和交易成本 一、交易市场的功能 （一）提供连续性的市场 （二）形成价格与公布价格 形成价格的含义：形成公平合理的价格；指导性价 格；动态调整系统。 公布价格的要求：迅速、及时；公开地公布价格。 （三）优化资源配置的功能 二、交易市场的流动性 完全流动资产是非常有销路的。因为如果它们要 急速出手，价格也不会缩水。下面这8类资产按照 它们在美国的流动性情况，从高到低排列： 1、美元短期国债具有完全的流动性。 2、美国长期国债的流动性非常高。 3、在纽约证券交易所上市的股票和在纳斯达克 上市的最大的股票（如：微软的股票）的流动性也 很高。 4、大多数在纳斯达克上市的股票也都具有一定 的流动性。 5、公司债券可以进行交易，但是它的流动性不 是太好。 6、大多数市政债券不太能流动。 7、大多数房地产是不流动的。 8、艺术