通货膨胀期的投资选择.pptVIP

* * * 精品资料网 发达国家--零利率陷阱 信用扩张是过去十几年美国经济持续繁荣的一大动力，目前美国国债、家庭负债规模都已超过GDP的90%，商业负债占GDP的比重达到75%。在投资回报率和家庭收入没有显著上升的情形下，不仅企业缺乏新的投资动机，家庭不愿意扩张信用，而且企业和家庭的很大一部分收入转变为利息支出，实体经济表现出需求低迷，信用停滞的现象。 各国纷纷采取宽松的货币政策或财政政策以刺激经济发展，发达国家复苏势头基本确立，但缺乏内增长动力的经济发展持续性堪忧。 一、国际宏观经济形势 美国：经济持续复苏，PPI明显上升 尽管当前高的失业率以及低迷的房地产市场等因素依然困扰美国经济，但是在政府持续的量化宽松政策下，消费支出的增加、企业投资和出口的回升，都将成为确保美国经济持续复苏的有力支撑。近期资金回流美国市场的迹象明显，美联储上调2011年美国经济增速预期至3.2%。 2011年美国预算赤字将升至创纪录的1.645万亿美元，促进经济增长仍然是政府当前的首要任务。持续攀升的财政赤字令美国中长期债务压力加大。 近期能源和大宗商品价格上涨，美国核心PPI出现明显上升。不过对CPI的传导作用有限，目前通胀仍然可控。 一、国际宏观经济形势 欧洲：整体经济增长、成员国两极分化，西班牙和希腊继续陷入萎缩。 受冬季严寒天气以及政府削减支出的