定向增发股份解锁后机构投资者减持行为跟盈余管理.pptVIP

定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理 —来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据 定向增发 定向增发：指非公开发行即向特定投资者发行，实际上就是海外常见的私募。 [1]上市公司的增发属于再融资概念的范畴。 [2]增发:是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。 [3]定向增发:是增发的一种形式.是指上市公司在增发股票时,其发行的对象是特定的投资者(不是有钱就能买)。 所谓上市公司定向增发，是指在上市公司收购、合并及资产重组中，上市公司以新发行一定数量的股份为对价，取得特定人资产的行为。 其他融资方式 配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。 公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司找理由新发行一定数量的股份，也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，其余网上发售。 盈余管理 关于盈余管理的概念，会计学界一直存有许多不同意见。 美国会计学家斯可特(William R·Scott)认为，盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。它是指假定经营者可在一系列的会计政策中自行选择时，经营者选择那些使自身效用或企业市场价值最大化的会计政策的行为。 美国另一位会计学家凯瑟琳·雪珀则在会计数据信息具有有用性的基础上，认为盈余管理人员有意地控制对外财务