第五节投资基金.pptVIP

* * 内容提要： 1.复习期望收益 2.风险及风险度量 3.投资选择 4.收益与风险的关系 5.收益与风险的进一步讨论 6.练习 1 复习 期望收益 未来收益是不确定的,是一个随机变量(可能取这样的值,也可能取那样的值的变量). 例如某一股票未来的收益率可能是0.3,也可能是-0.1,也可能是0.1.且取各种可能值的可能性也可能不一样.比如,收益率为0.3的可能性为25%,收益率为0.1的可能性为50%,收益率为-0.1的可能性为25%. 定义：若某股票未来的收益率的可能取值及可能性为: R R1 R2 R3 … Ri … Rn P P1 P2 P3 … Pi … Pn 上例期望收益率为： E( R )=(0.25×0.30)+(0.50×0.10)+[0.25×(-0.10)] =0.075+0.05-.025=0.10=10% 为期望收益率. 则称 需要指出的是,投资的期望收益(率)并不是衡量投资收益的唯一代表值,其他的选择还有中值与众数. 2.1 风险的概念 风险(risk)是指未来收益的不确定性,是投资者预期收益变动的的可能性和变动的幅度,不确定性的程度越高,风险就越大. 2 风险及风险的度量 因投资与获得收益之间存在