第一节财务管理总.ppt

第一章 财务管理总论 第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的原则 第四节 财务管理的环节 第一节 财务管理的概念 企业财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 一、企业财务活动 （一）企业筹资引起的财务活动 （二）企业投资引起的财务活动 （三）企业经营引起的财务活动 （四）企业分配引起的财务活动 二、财务关系 1、企业与投资者之间的财务关系 2、企业与债权人之间的财务关系 3、企业与受资者之间的财务关系 4、企业与债务人之间的财务关系 5、企业与供货商、企业与客户之间的财务关系 6、企业与政府之间的财务关系 7、企业内部各单位之间的财务关系 8、企业与职工之间的财务关系 所有者与经营者的矛盾与协调 1、二者利益目标不一致的具体表现 （1）股东的目标 以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。 实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬。 （2）管理者的目标 希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本。 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 2、经营者对股东目标的背离表现在两个方面： （1）道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。 比如：他们不做什么错事，但也不十分努力，以增加自己的闲暇时间。 （2）逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。比如：装修豪华的办公室，买高档汽车，借口工作需要乱花股东的钱，或者蓄意压低股票价格，以自己的名义买回。 3、防止经营者背离股东目标的通常可以采用以下方法： 解聘 接收 激励 所有者与债权人的矛盾与协调 1、二者利益目标不一致的具体表现 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营 它强调借入资金的收益性 2、股东伤害债权人利益的具体表现 第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。 第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。 3、债权人应采取的对策 第一，在借款合同中加入限制性条款； 第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。 三、企业财务管理的特点 （一）财务管理是一项综合性管理工作 （二）财务管理与企业各方面具有广泛联系 （三）财务管理能迅速反映企业生产经营状况 第二节 财务管理的目标 一、财务管理的整体目标 财务管理的目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。 （一）利润最大化 1、原因 ①符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ②资本的使用权最终属于获利最多的企业； ③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 2、以利润最大化为财务管理目标的缺陷 ①没有考虑资金的时间价值； ②没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ③没有考虑风险因素； ④可能会导致企业的短期行为,只顾实现目前的最大利润,而不顾企业的长远发展。 （二）股东财富最大化 优点： （1）考虑了风险,因为风险的高低会对股票价格产生重要影响. （2）在一定程度上能避免企业短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响. （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： （1）通常只适用于上市公司 （2）股价受众多因素影响 （3）它强调得更多的是股东利益 （三）企业价值最大化 优点： （1）考虑了取得报酬的时间 （2）考虑了风险和报酬的关系 （3）能克服企业在追求利润上的短期行为 （4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰 缺点 （1）企业的价值过于理论化，不易操作 （2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。 4、相关者利益最大化 优点： （1）有利于企业长期稳定发展 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了个利益主体的利益。 （4）体现了前瞻性和现实性的统一 二、财务管理的分部目标 （一）企业筹资管理的目标 在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险 （二）企业投资管理的目标 认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险 （三）企业营运资金管理的目标 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的使用效果 （四）企业收益分配的目标 采取各种措施，努力提高收益水平，合理分配企业收益 第三节 财务管理的原则 一、系统原则 二、平衡原则 三、弹性原则 四、比例原则 五、优化原则 财务管理的原则 1、风险—收益权