行业风格指数投资研究工具.PDFVIP

究 研 量 数 专题研究 2009 年 3 月 26 日 行业/风格指数:投资研究的工具 析 分 量 数 —— 申万行业系列指数与风格系列指数介绍 相关研究 根据实际投资研究的需要，在多年研究经验的基础上，申银万国证券早在 2002 年就开发出了自己的指数系列，其中包括行业指数系列和风格指数系 列。 申银万国行业分类标准是以产品为基础、结合市场需求为分类原则，以消 费特征为依据确定行业结构层次，根据产出和盈利对公司进行行业归类的 面向投资管理型的行业分类标准，具有较强的实用性、现实性、互通性。 申银万国行业分类标准划分为三个层次结构，分别为一级行业分类、二级 行业分类和三级行业分类，其中一级行业分类下辖若干个二级行业分类， 二级行业分类下辖若干个三级行业分类。目前共有一级行业分类 23 个、二 级行业分类 81 个、三级行业分类 179个。 申万行业指数的行业划分结构合理，能够准确反映市场行业特征。 申万公开发布的市场风格指数有 6 个系列，每个系列各有 3 个指数，一共 18 个指数。其 6 个系列分别是股本系列、市盈率系列、市净率系列、股价 系列、业绩系列和市场特征系列，其中前面 5 个系列是按照指标的高低选 择成份股，而市场特征系列中的配股指数、新股指数和活跃股指数是考虑 到 A 股市场特有的一些特点编制而成。 分析师 市场风格指数编制紧密结合市场特点、成份股选择以稳健为原则、充分考 指数与指数化投资研究团队 袁英杰 A0230210010494 虑到可能出现的特殊情况。 (8621330 yuanyj@ 市场风格指数揭示 A 股市场的一些长期特征：估值越低股票涨幅越高；高 盈利股票的股价表现比较好；大小盘风格转换频繁； A 股市场存在低价股 联系人 效应；高换手率的股票是“陷阱”。 刘均伟 (8621364 行业指数和风格指数可以用来分析市场特征和研究投资策略，也可以作为 liujw@ 绩效评估和公司比较的比较基准，此外也可以作为投资的标的。 地址：上海市南京东路 99 号 电话：（8621 上海申银万国证券研究所有限公司 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的