lecture_6_2幻灯片.pptVIP

周期, 增长, 泡沫, 崩盘Cycle, Growth, Bubble, Crash群体,贪婪, 恐惧, 疯狂Herd, Greedy, Fear, Crazy Disclaimer 下面的讨论基本是将若干原理随意以比喻的方式应用到不相关领域, 缺乏严格性, 不应仿效, 应予谴责 确定性观点 确定性增长的基本方式 无方向性增长 循环 周期循环 非周期循环 方向性增长 线性增长 当绝对增长速度是常数 Ak+1 – Ak = r 当相对增长速度是常数指数增长 (Ak+1 – Ak)/Ak = r 如果我们不贪婪 如果我们不贪婪, 如果我们不追求相对增长率, 那么市场的运动可以看成一个线性趋势和短期噪音的合成 线性趋势: 线性增长 短期噪音: (非周期)循环 理想经济循环 从而导致理想经济循环模型 理想的世界和真实的世界 在上面这个理想的理性假设世界里, 除了振荡以外, 没有泡沫, 没有萧条崩盘; 世界是美好的, 充满希望的 困难是暂时的, 曙光就在前头 在人际社会和自然现象中, 增长是与现有的基数成正比, 所以应该利用指数增长来描述 指数增长 指数增长特征 初期大体可以看成线性增长 不可持续性: 曲线一经转向, 将导致爆炸 理想与实际经济循环 实际趋势可能异于线性趋势 One cycle 板块轮替 sector rotation 股票市场周期提前经济周期 由于各个板