财务管理 第七节 筹资的基本原理.pptVIP

《财务管理》 柴斌锋 融资的主要内容： 1、各种融资形式之间的差异体现在什么地方，这对企业意味着什么； 2、什么样的企业才能满足我国对于各种融资形式的要求，具体的法律程序是怎么样的； 3、企业如何根据各种融资形式的特点以及其他因素选择合理的融资方式。 第七章 筹资的基本原理 第一节 筹资概述 第二节 筹资需要量的预测 第三节 外部筹资额与销售额增长 第一节 筹 资 概 述 一、筹资的类型 （一）按所筹资本的性质分为权益资本与债务资本 权益资本，又称股权资本或自有资本，是指企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本来源。 内容: 实收资本、资本公积、盈余公积金和未分配利润 特点：（1）所有权归属于企业的所有者，所有者藉此参与企业管理并取得收益，并承担相应的责任； （2）是法人财产权的体现和企业负债的载体，在企业存续期内，投资者除依法转让外无权抽回其投入的资本，被视为企业的“永久性资本”； （3）企业无需还本付息，因而是一种高成本、低风险的资本来源。 债务资本，又称负债或借入资本，是指企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资本来源。 内容: 包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等。 特点： 是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系； 到期必须还本付息； 是一种低成本、高风险的资本来源，也是财务风险的主要根源。 （二）所筹资本的期限分为长期资本与短期资本 长期资本，是指期限在1年以上的资本。 内容:包括长期负债和权益资本。 特点:它是一种高成本、低风险的资本来源。 短期资本，是指期限在1年以内的资金。 内容:包括短期债务，一般通过短期借款、商业信用等方式来筹集。 特点:它是一种低成本、高风险的资本来源。 （四）按所筹资本是否形成资产负债表项目分为表内筹资与表外筹资 表内筹资，是指所筹资本在资产负债表内予以披露的筹资行为。 表外筹资，是指所筹资本未在资产负债表内披露的筹资行为，如经营租赁、应收票据贴现等。 二、筹资渠道与筹资方式 （一）筹资渠道 是指企业资本来源的方向与通道。 我国现阶段，企业筹资渠道主要有以下七种： 1、国家财政资金； 2、银行信贷资金； 3、非银行金融机构资金； 4、其他法人单位资金； 5、民间资金； 6、企业内部形成的资金； 7、境外资金。 （二）筹资方式 指企业筹集资本的具体形式，即通过哪些手段取得资本。 目前我国企业筹资方式主要有： 吸收直接投资； 发行股票； 银行借款； 商业信用； 发行债券； 租赁； 企业内部积累（留存收益）。 三、筹资目标与筹资原则 （一）筹资目标 1、进行适当的筹资组合，使得所筹资资本成本最低。 2、选择适当的筹资种类，使资产与筹资来源间有着良好的匹配。 （二）筹资原则 1、合理性原则：是指筹资的数量应当合理。 2、及时性原则：是指筹资的时间应当及时。 3、效益性原则：是指应当以尽可能低的成本筹集所需资本。 4、适度性原则：是指负债在全部资本中的比重应适度，即负债经营要适度。 但负债也给企业带来两方面的弊病： 1、增加了企业财务风险和破产成本； 2、增加了股东与债权人间的代理成本。 因此，企业应合理安排负债比率，使负债经营适度。 第二节 筹资需要量的预测 企业发展的主要特征：营业收入的增长 营业收入的增长 资产的增长 资产增长=负债的自发增长、留存收益+外部融资 第二节 筹资需要量的预测 企业实现增长的方式： 一、仅依靠内部资金作为融资来源。 二、追求平衡增长：即要求在保持目前财务结构和与此相关的财务风险，并且不发行新股的前提下，按照留存收益的增长率增加借款。 三、依靠外部资金（债务融资和股权融资）增长作为融资来源。 第二节 筹资需要量的预测 一、销售百分比法的基本原理 销售百分比法是根据销售额与资产负债表、利润表项目之间的比例关系，来预测未来一定销售额下筹资