第二篇 外汇风险管理2.pptVIP

一、外汇风险管理的含义 外汇风险管理，是指外汇持有者通过风险的识别、衡量和控制等方法来预防、规避或消除外汇业务中的风险，从而减少或避免可能的经济损失。 遵循分类防范原则和风险最小化原则 二、外汇风险的管理策略 1、完全抵补策略--消除外汇敞口头寸 --适用于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动大等情况 2、※部分抵补策略 ---是一种积极的外汇风险管理策略，只消除部分敞口金额，以寻求盈利的机会 3、完全不抵补策略 ---是一种消极的外汇风险管理策略，适用于汇率波幅不大，外汇业务量较小的情况 三、外汇风险防范与规避方法 （一）内部管理措施 货币选择法 货币保值法 提前错后法 平衡法组对法 价格调整法 易货贸易法 结算选择法 （二）外部管理措施 外汇交易法 BSI法 LSI法 ?外汇风险的内部管理:是指经济主体在双方的经济交易中，通过贸易合同的商订和合同的履行方式的选择来避免外汇风险 ?外汇风险的外部管理：是指经济主体通过在外界的国际金融市场上签订合同，进行外汇市场交易来避免外汇风险 货币选择法 （一）本币计价法--完全避免外汇风险 （二）出口选硬货币，进口选软货币 （三）选择可自由兑换货币 （四）软、硬货币结合法 出口商选“硬币” ，进口商选“软币”，对立的结果是---软、硬币结合。 例如 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为10年。 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种货币搭配，其中＄40％，DM40%，意里拉20％。 从而避免了单种计价货币汇率变动危险。 企业在签订涉外经济合同时，以某种价值稳定但与合同货币不同的货币表示合同金额，在结算或清偿时，以合同货币来收付保值货币表示的金额 黄金保值条款 外汇保值条款 综合货币单位保值条款 ? 1、黄金保值条款 ---此条款通行于固定汇率制时期，现在很少使用 ◆ 例，英国在1967年11月18日宣布，每1英镑的含金量2.48828克纯金，下降到2.13281克纯金，贬值14.3%。假如在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签订了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于248.828万克黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相当于248.828万克黄金的英镑，即116.67万英镑（ 248.828万÷ 2.13281），如果没有加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。 ? 2、外汇保值条款 以硬货币计价，用软货币支付，并记录两种货币当时的汇率 --计价金额一定，最终付款数不一定 ◆ 例2，假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。 ? 3.综合货币单位保值条款： 综合货币单位是由固定种类和比例的软硬货币搭配组成的价值比较稳定的国际经济交易的计价方式。 为了避免交易双方在每次签订合同时都对采用哪几种货币作为搭配货币激烈讨论，就引发一些交易商倾向于采用特别提款权和欧元等综合货币单位作为计价货币。 提前错后法 根据汇率变动的预测情况，通过提早收款或推迟付款，改变外汇的收付时间，以减少外汇风险 在选择提前支付时，债务方一般会得到一定比例的折扣 运用原则： 预测外汇汇率上升时，外汇债权人延期收汇，外汇债务人提前付汇 预测外汇汇率下跌时，外汇债权人提前收汇，外汇债务人延期付汇 平衡法 指在同一时间内，创造一个与存在风险相同币种、相同金额、相同期限的资金反方向流动 例如，某公司在3个月后有100万USD的应付货款，该公司可设法出口同等美元的货物，使3个月后有一笔同等金额的应收货款，借以抵消3个月后的美元应付货款 价格调整法 指进出口商通过贸易谈判中调整进出口商品价格，将外汇风险分摊到价格中去，以减少使用外币结算所带来的外汇风险的管理方法。 出口商往往采取加价保值法 进口商往往采取压价保值法 注意价格调整法并不能消除外汇风险，只能转嫁外汇风险 易货贸易法 以物换物，交易过程中不涉及货币的实际支付，各方按事先确定的价格交换商品，从而使双方均不承担外汇风险 ---适用于汇率波动特别剧烈的时期 结算选择法 “安全及时”是对外贸易出口收汇应遵循的原则，可采取即期信用证、远期信用