针对目前油菜籽地生长形势和现货企业对价格走势地观点进.docVIP

金石研究 | 商品报告 PAGE 2 - 请务必阅读最后一页的免责条款 专业 客观 共创金石价值 专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 菜籽减产至油价上涨 但难改产业整合趋势——2011年4月湖北地区菜籽油考察汇报金石期货研究所高岩（F0247079 菜籽减产至油价上涨 但难改产业整合趋势 ——2011年4月湖北地区菜籽油考察汇报 金石期货研究所 高岩（F0247079）0991-2361701 商品研究·菜油 ZCE 20 2011年4月11-15日，郑商所定向邀请主要期货公司油脂分析师至湖北参与油菜考察，针对目前油菜籽的生长形势和现货企业对价格走势的观点进行了相关考察调研。 考察时间：2011年4月11日—15日 考察线路：此次路线是从武汉出发，先到荆门地区的钟祥市，而后到荆州市的公安县，参观当地油菜生长情况，并与中粮祥瑞粮油工业（荆门）有限公司和中粮粮油工业（荆州）有限公司的负责人进行了业务交流，其中钟祥的中粮祥瑞粮油工业（荆门）有限公司是中央储备油仓库和郑商所菜籽油交割仓库。 考察人员：期货公司油脂分析师、现货企业期货相关人员、媒体人员及交易所工作人员等30名。 图表 SEQ 图表 \* ARABIC 1 考察路线武汉-荆州-荆门-武汉 资料来源：金石期货研究所 一、调研内容：三项突出、紧扣重点 本次考察调研活动主要分三部分，分别为专项培训、实地调研和企业交流，由于紧扣重点、专项突出，因此收获颇丰。 1、专项培训阶段:中纺粮油油脂总监郭峰、中华油脂网信息主编郭清保及郑商所交割部经理助理焦辉分别就菜籽油产业情况、国家相关政策以及期货交割业务细则做了详细的介绍，使得考察人员对于整个菜籽油的现状和未来发展有了较为深刻的认识。在随后的经验分享中，通过不同期货公司研发人员的专题发言，使得同行间互通有无、取长补短，对今后的深入研究大有裨益。 图表 SEQ 图表 \* ARABIC 2 培训与交流过程中主要专家观点汇总 主讲人 观点1 观点2 中纺粮油油脂总监：郭峰 截止到4月11日，菜籽油临储备共出库155万吨，剩余约90万吨左右；出库的155万吨临储菜油中，仅60万吨被市场消化，其余均转化为商业库存 2010年冬季油菜籽播种面积较去年下降幅度在20%左右；中、加贸易摩擦仍将延续，近阶段进口油菜籽不可能放开进口 中华油脂网信息主编：郭清保 今年油菜籽收购价预估在2.05-2.15元/斤，较去年提高7.5%以上（10年1.95,09年1.85） 按当前2400元/吨菜粕及35%出油率计算，加工成本约200元/吨，则菜籽油成本至少在8500元/吨以上 中粮祥瑞国内原料采购部总监：廖克功 今年全国油菜籽产量在800-850万吨，去年预估产量在1000万吨左右；产量下降主要原因在种植面积减少，其中湖北较多地方转种小麦，而安徽等地则抛荒现象严重 当前油菜籽生长处于盛花期末尾与终花期初期，长势较好，败育率较低；菜籽上市时间将较正常年份晚一星期（往年在5月10日开秤） 资料来源：金石期货研究所 2、实地调研阶段：本次考察主要对钟祥市和公安县的油菜生长情况做了调研，分别为钟祥市的柴胡油菜试验田和公安县青吉村（原青色泓村）的普通油菜田。从调研情况来看，由于2010年冬季降雨较少（据介绍较同期降水减少60%），因此今年冬油菜的苗情较往年要弱。但是在现蕾抽薹期和花期阶段天气情况良好，因此目前作物生长情况较好，败育率较低。当前油菜籽生长处于盛花期末尾与终花期初期，需要晴朗天气，从而增加光合作用。从油菜整个生长阶段来看，目前总体上依旧还处于花期（花期分初花期，盛花期和终花期），该阶段将决定油籽角果的数量。此时的温度、风速和降雨等对油菜角果的败育将产生重大影响，进一步对单产产生直接作用。未来即将进入长江流域梅雨期，因此需密切关注天气变化。 图表 SEQ 图表 \* ARABIC 3 我国菜籽生长周期及重要灾害天气影响 资料来源：郑州商品交易所 图表 SEQ 图表 \* ARABIC 4 菜籽败育现象所在比重较小影响甚微 典型的败育现象 典型的败育现象 资料来源：金石期货研究所 （注：败育为菜籽夹发育不良，后期不会灌浆谷粒的菜籽夹） 3、企业交流阶段：企业交流地点为中粮祥瑞粮油工业（荆门）有限公司和中粮粮油工业（荆州）有限公司。交流企业认为今年油菜籽总产量较去年减少已经成为必然，而造成减产的主要原因来自于播种面积的减少。一