资讯评鉴系统跟股票评价跟攸关性.pdfVIP

資訊評鑑系統 與股票評價之攸關性 THE ASSOCIATION BETWEEN THE INFOMRATION DISCLOSURE AND TRANSPARENCY RAKING SYSTEM AND STOCKS VALUATION 李建然LEE JAN-ZAN 國立台北大學 會計學系 教授 陳信吉 CHEN HSIN-CHI E-mail: mountainlover.tw@.tw 地址:台北市中山區 104民生東路三段 67號 國立台北大學 會計學系 張石羨珍 CHANG HSAIN-JANE 台灣百靈佳英格翰股份有限公司 會計經理 1 PDF 檔案以pdfFactory 試用版建立 ÿÿ 摘要 本研究旨在探討台灣證券暨期貨發展基金會所 公布的資訊揭露評鑑系統結 果做為資訊透明度的替代變數 ，藉由以盈餘反應係數（ERC）、Ohlson 模型為基 礎所 形成的複迴歸模型 ，來探討該 系統是否能提高財務報表資訊的攸關性進而對 投資 人有所影響。結究結果顯 示：資訊透明度較好的公司， 其未預期盈餘較資訊 透明度差的公司較能解釋標準化異常報酬 ，且呈顯著正相關。資訊透明度較好的 公司， 其每股盈餘較資訊透明度 差的公司較能解釋股價 ，且呈顯著正相關。資訊 透明度較好的公司， 其每股帳面價值與資訊透明度 差的公司 ，在解釋股價上 ，並 無重大差異。 ABSTRACT The purpose of this study is to discuss the association between information disclosure and the stocks valuation. We use the evaluated result of The Information Disclosure and Transparency Raking System as the disclosure transparency proxy variable to examine whether the companies with better disclosure have higher association between earning information and stocks valuation. The empirical results find 1. The higher information disclosure level companies have higher ERC than the lower information disclosure level companies. 2. The higher information disclosure level companies have higher associations between EPS and stock pri1ce.