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世界银行专家谈地方政府债务管理理论及国际经验 第一部分 中低收入国家的地方政府债务监管框架 受全球性金融危机影响，越来越多发展中国家的地方政府财政和债务可持续性开始面临威胁。宏观经济环境的不确定性要求地方政府举债必须采取审慎的态度，高度重视建立地方政府债务的监管框架。??一、中低收入国家建立地方政府债务监管框架的必要性??（一）外因：宏观经济环境的变化。??2000—2008年，随着金融环境的稳定和宏观经济的发展，中低收入国家的债务状况得到明显改善，公共负债显著减少，外汇储备逐渐增加，国际收支基本平衡。多数低收入国家的政府债务规模呈明显下降趋势，一些低收入国家开始有资格进入国际资本市场融资，并接受穆迪和标准普尔等市场化信用评级。但2008年底以来，受全球性金融危机影响，外国投资者从中低收入国家大举撤资，很多国家开始陷入金融环境迅速恶化、财政收入捉襟见肘的窘况，地方政府举债冲动强烈并趋于失控。??（二）内因：分权化改革的趋势。??2000年以来，低收入国家经历了财政分权改革，地方财政支出占国家财政支出的比重不断上升。如尼日利亚的地方政府预算支出占国家预算支出的比例，1999年为23％，2005年为46％；越南这一比例1992年为24％，2002年为48％。分权化改革客观上推动了地方政府举债。由于地方政府承担越来越多的基础设施投资责任，为弥补建设资金不足，很多中低收入国家