资产配置跟现金流管理.ppt

资产配置与现金流管理 1、资产配置管理的主要内容和作用 资产配置与现金流管理 1、资产配置管理的主要内容和作用 资产配置与现金流管理 1、资产配置管理的主要内容和作用 资产配置与现金流管理 1、资产配置管理的主要内容和作用 资产配置与现金流管理 1、资产配置管理的主要内容和作用 资产配置与现金流管理 2、资产配置管理的主要考量因素 资产配置与现金流管理 2、资产配置管理的主要考量因素 资产配置与现金流管理 2、资产配置管理的主要考量因素 资产配置与现金流管理 2、资产配置管理的主要考量因素 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 3、资产配置管理的流程步骤 资产配置与现金流管理 4、资产配置管理的主要策略 资产配置与现金流管理 4、资产配置管理的主要策略 资产配置与现金流管理 4、资产配置管理的主要策略 现金流规划是一种主动管理手段，即提前规划未来现金流需求和匹配。 主要是对金融资产流动性的整体规划、到期日分布等 7、现金流规划 资产配置与现金流管理 在资产配置中要通盘考虑流动性整体规划，即不同流动性资产的占比（如高流动性资产的最小比例，流动性差但收益率高资产的比例等）变现周期或者某一期间内最大变现量，资产变现的成本等。 7、现金流规划 资产配置与现金流管理 理想的到期分布应和支付现金流出相对应（如一笔债券到期日和公司发行债券的兑付日对应）； 或者平均分布到期日 长期债券短期化是能够兼顾收益性和流动性的最好的配置之一。如10笔10年期债券分布在10年中到期，既能获得长期债券的收益，又能兼顾流动性需求 7、现金流规划 资产配置与现金流管理 资产配置与现金流管理 目录 1、资产配置管理的内容和作用 2、 资产配置管理的主要考量因素 3、资产配置管理的流程步骤 4、资产配置管理的主要策略 5、现金流管理的目的意义作用 6、现金流预测 7、现金流规划 8、平滑现金流的基本途径 通过资本市场取得短期资金的途径有（货币市场）： 回购（包括银行间回购、交易所回购） 信用拆借 代持 卖出短期国债、央票、政策性金融债 发行短期融资券 资产配置与现金流管理 8、平滑现金流的基本途径 * * 资产配置与现金流管理 目录 2、 资产配置管理的主要考量因素 3、资产配置管理的流程步骤 4、资产配置管理的主要策略 5、现金流管理的目的意义作用 6、现金流预测 7、现金流规划 8、平滑现金流的基本途径 1、资产配置管理的内容和作用 （1）资产配置的概念：资产配置就是决定资产在各大类资产之间配置的比例，决定投资组合流动性、安全性、收益性等各项战略管理事项。 （2）资产配置计划的结构要素： 一份书面资产配置计划的结构，包括可投资资产类别，占比，固定收益类资产久期，风险量，预期收益等量化指标，以及宏观经济和政策、类别市场预测、公司资产负债情况分析、风险控制指标、预警和止损机制、数理模型分析验证等 （3）资产配置的理论基础。资产配置的基本思路是使一定风险下的收益最大化，或者一定收益下的风险最小化。（马科维茨均值方差理论等）。 R a b c （4）战略性资产配置与战术组合管理的区别和联系： 管理层级和审批流程不同；内容不同；重要性不同；管理的时间区间不同。 但二者边界不是绝对的。 （5）资产配置管理的作用 资产配置是决定投资组合相对业绩的主要因素。据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到90%以上。 资产配置决定了资产组合的风险收益特性，从而使投资操作与公司总体战略相统一。 通过资产的多元化配置，可以减少单一资产类别的风险，提高组合收益。 资产配置与现金流管理 目录 1、资产配置管理的内容和作用 3、资产配置管理的流程步骤 4、资产配置管理的主要策略 5、现金流管理的目的意义作用 6、现金流预测 7、现金流规划 8、平滑现金流的基本途径 2、 资产配置管理的主要考量因素 （1）投资者资产性质、负债情况、流动性要求。