第十二章节 节 外汇跟汇率.pptVIP

第十二章 外汇、汇率和外汇市场 本章主要内容： 外汇与汇率 外汇市场 汇率制度 第一节 外汇与汇率 一、外汇 （一）外汇的概念 （二）外汇的分类 1.根据可否自由兑换分为： 自由外汇和记账外汇 2.根据外汇的来源和用途分为： 贸易外汇和非贸易外汇 3.根据外汇管理的对象分为： 居民外汇和非居民外汇 （三）自由外汇的三大特征 1.国际性金融资产 2.可偿性 3.可兑换性 例外：港元 二、汇率 是两国货币之间的相对比价，或是一国货币以另一国货币表示的价格 （一）汇率的标价方法 1.直接标价法： 直接标价法也称价格标价法，是指以一定单位的外国货币为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的标价方法。在直接标价法下，汇率上升，说明单位外国货币所能换取的本国货币增多，外币越贵，本币越便宜。外币价值与汇率升降成正比，本币价值与汇率升降成反比。 例如：USD1=RMB8.27 USD1=CAD 1.34 2.间接标价法: 间接标价法也称数量标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。在间接标价法下，汇率上升，说明单位本国货币所能换取的外国货币增多，本币越贵，外币越便宜。本币价值与汇率升降成正比，外币价值与汇率升降成反比例如：GBP1=USD1.72 英镑、欧元、澳元、新西兰元等 ⒊美元标价法 20世纪70年代以后，由于境外货币交易的出现，离岸金融市场上多以美元为标准，折成若干单位的其他货币来表示汇率，这就是美元标价法。在美元标价法下，汇率升降与美元价值成正比。 例外：人民币与港元之间的汇率 （二）汇率的分类 1.基本汇率和套算汇率 一国货币与关键货币之间的汇率就是基本汇率。关键货币（key monetary）是本国对外经济交往中最常使用的主要货币。与其他货币之间的汇率可根据基本汇率套算出来，这种汇率就是套算汇率。 例如： USD1=RMB8.277 USD1=CAD1.345 可套算出CAD1=CNY6.153 2.买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率又称买入价、出口汇率，是指银行买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率又称卖出价、进口汇率，是指银行卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率 例如：USD/DEM——1.7538/42 在直接标价法下，前面的为买入价，后面的为卖出价。在间接标价法下，前面的为卖出价，后面的为买入价。 基本点 3.即期汇率与远期汇率 即期汇率又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所用的汇率。远期汇率也称期汇汇率，是由买卖双方事先约定，在未来一定日期进行外汇交割时所用的汇率。 现汇汇率为E,期汇汇率为Ef 远期汇率与即期汇率之间的差价称为掉期率 升水表示期汇比现汇贵，贴水表示期汇比现汇便宜， 平价表示外汇价值不变 直接标价法下：Ef=E-d （贴水） Ef=E+p （升水） 间接标价法下：Ef=E+d （贴水） Ef=E-p （升水） 第二节 外汇市场 一、外汇市场概述 （一）外汇市场的种类 1.按组织形式分: 有形市场和无形市场 2.按经营范围分： 国内市场和国际市场 3.按买卖双方性质分： 外汇批发市场和外汇零售市场 （二）外汇市场存在的原因 1.贸易和投资 2.投机 3.对冲 （三）外汇市场的参与者 1.外汇银行 2.顾客 3.外汇经纪人 4.中央银行 二、外汇交易的基本类型 （一）即期交易业务：现汇交易 （二）远期交易业务：期汇交易 （三）掉期交易业务：将币种相同、金额相同、方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇结合起来进行的外汇交易。 （四）套汇交易（汇率套利） 原理就是“低买贵卖”，利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。 例如，美元兑德国马克在纽约和法兰克福的汇率分别为： USD1=DM1.6100~25和 USD1=DM1.6150~75， 那么美元在法兰克福“便宜”，在纽约“贵”，假如有100万美元，则可通过汇率套利： 100×1.6150÷1.6125-100=0.155万美元。 分析： 两国3个月利差为：3/12×（12%-8%）=1%，英镑的升水幅度为（2.0010-2.000）/2=0.05%,利差大于升水幅度(汇率波动幅度)所以资金由低利率国流向高利率国可获利。所获收益为： 10000 ×2 × （1+12% × 3÷12）÷2.001-10000÷（1+8% × 3 ×÷12）=9