专题二 企业战略分析(2015年).pptVIP

* 销售收入稳定提高，从2001年的319亿美元发展到2011年的615亿美元； 净利润持续上升之后，由于竞争激烈有所下降； 销售利润率保持在4%～7%之间（2010年除外），超过各年同行业平均水平； 历年的经营活动现金流量均大大高于净利润（2009年除外），说明Dell公司的盈利质量较高； * 总资本报酬率（Return on Total Capital )比较稳定，连续8年超过35%，06年高达65.20%，2009年因为受到金融危机的影响降至33%，2010年下降到17%。 Dell公司的流动比率（流动资产/流动负债）多年低于1.5倍，主要来源于其实施的低成本战略。 * Dell公司实现低成本战略的手段： 直销 订单制造法：根据用户需要装配 外包维修服务 选择性研究开发 低应收账款 低成本战略的实施手段不仅降低了成本和经营费用，也有效降低了流动资产（存货和应收账款）。 * 与此同时，Dell公司加强对应付账款的管理，坚持在不违反合同的最后一天付款；从而形成了应付账款周转天数高于应收账款周转天数的状态。 年份 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 现金转化期 2001 5 32 58 -21 2002 4 29 69 -36 2003 3 28 68 -37 2004 3 31 70 -36 2005 4 32 73 -37 2006 4 29 77 -44 2