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个股推荐——白云山A（000522） 会计072 李小燕 200710964207 * 公司简介 公司全名是广州白云山制药股份有限公司? ，简称白云山。所属行业是医药生物。1992年在原广州白云山 企业集团有限公司属下广州白云山制药总厂等五家制药厂的基础上改组成立的股份有限公司，1993年在深圳证券交易所挂牌上市，股票代是（000522）。2001年经过重大资产及债务重组，本公司架构也发生了变化，增加了广州白云山天心制药股份有限公司、广州白云山光华制药股份有限公司、广州白云山侨光制药有限公司、广州白云山明兴制药有限公司等6家企业，剥离了子公司银山公司。本公司于2006年4月17日完成股权分置。? * 下面从四个方面分析： ——基本分析 ——政策分析 ——财务状况 ——价值分析 * 一. 1.十年后中国医药市场将跃居全球第二,中国 医药市场未来将保持20％以上的增长率， 2013年将全球排名将由2009年的第七名升至全球第三，2020年将达到2200亿美元跃居全球第二位置，仅次于美国市场。医药板块：医改和资产整合贯穿2010年 可能注入资产的盈利能力分析开始寻找医药公司的资产整合线索，白云山A、同仁堂.自去年上涨后一直横盘震荡整理至今,但是大圆弧底的攻击形态,显露无疑,公司基本面改善赢得机构认可。  * 2.由于低水平广覆盖是医改目标，政府将加大对社区医疗和农村医疗市场的投入，普药生产 企业将成最直接受益者。而白云山?作为知名品 牌、销售能力卓越的普药生 产企业之一，将充分享受政策带来的市场放大效应。　　 * 二. 2010年三大政策效应将在医药行业显现 在即将过去的09年，我国的医药行业可谓风光 无限。一系列医药行业的利好政策相继出台为我国医药行业的大踏步发展奠定了坚实的基础，特别是新医改方案的正式实行以及今后三年推出8500亿都可以看出我国在医疗体制改革上的决心。中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，09年是我国医药行业的政策年，而2010年我国医药行业三大政策效应将显现。 基本药物目录的出台可以说是09年医药行业的一个分水岭，在基本药物目录出台之后，我国医药行业开始了一轮新的洗牌。到2010年，我国医药行业向基层倾斜、产业集中度将再一次提高、市场将继续扩容这三大效应将显现。 * 医药行业向基层倾斜从我国新医改的目标就可以体现，新医改提倡“基本、基础、基层”，“深耕基层”依然是我国新医改的重中之重；而基本药物目录的出台显然 会对医药行业内的“大企业”、“大集团”有利，对于医药行业的二、三线企业可能出现灭亡的命运说明了医药行业的集中度将再次提高；最后中央投资8500亿必将使医药市场扩容。 　　 中投顾问发布的《2009-2012年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出，新医改的效应可能会在接下来的3-5年内显现。09年是中国新医改的元年，而09年多项医药政策的效应将首先从2010年开始逐渐显现，2010年也将成为我国医药行业一个新的开端。 * 三.图表分析如下: 每股收益从2009年六月份到2010年有上涨趋势 * 图标2： 时间 2010-3-31 2010-3-31 2009-12-31 2009-9-30 2009-6-30 每股指标 每股收益 0.14 0.14 0.23 0.14 0.12 每股加权收益 0 0 0 0 0 每股净资产 2.09 2.09 1.95 1.85 1.82 利润构成及赢利能力 未分配利润,销售毛利率 0 0 0 0 0 销售毛利率 35.34 0 34.59 34.85 34.47 主营业务利润率 0 0 0 0 0 销售净利率 6.65 0 3.86 3.26 4.06 总资产收益率 2.21 0 3.74 2.35 1.97 净资产收益率 6.78 0 11.81 7.69 6.5 * * 四.价值分析： 1.综合投资建议：白云山A（000522）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在15.08-16.59 元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 12步价值评估投 资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。 2. 行业评级投资建议：白云山A（000522）属于制药行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第18名。 3. 成长质量评级投资建议：白云山A（000522）成长能力较好（★★★★），未来三年发展潜力较大（★★★