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对外资并购热潮思考 　　摘要：外资并购热潮正在袭来，这对我国企业的冲击正在加强。在新的发展形势下，我国企业面临怎样的机会和威胁，应采取何种策略，值得思考。 　　关键词：外资并购 机会 威胁 对策 　　 　　一、现状 　　 　　随着越来越多的跨国公司来华发展，我国利用外资出现了一些趋势性变化。其中，外资并购渐呈热潮：美国投资巨子凯雷高价收购徐工，世界钢铁龙头米塔尔、阿赛洛分别入股华菱管线和莱钢，加拿大汉埔收购东方热电股份，德国舍弗勒收购洛阳轴承，最近又有法国著名厨具制造商SEB收购苏泊尔集团。虽然有些是欲购未果，但每一起并购案，都备受关注；每一起并购案，都引发了激烈争议。 　　我国吸收外商直接投资20余年，基本以合资、合作、独资等新设投资为主，但这两年，跨国公司开始在国内重化工业、基础材料业、消费品生产等领域大手笔收购，仅在啤酒行业，就有世界最大啤酒企业AB收购哈尔滨啤酒、苏格兰纽卡斯收购重庆啤酒、荷兰喜力参股粤海啤酒等大型并购案，比利时英博集团更是以近59亿元买下福建雪津啤酒100%股权，收购价比净资产溢价8倍。 　　 　　二、机会 　　 　　外资并购的新一轮热潮进一步促进了我国体制改革和创新，促进经济结构调整和升级，也使国内企业在更大范围、更广领域、更高层面利用跨国公司的产业分工体系和全球营销网络，把我们的比较优势最大限度地转化为竞争优势。并购的另一大好处在于：我国生产能力过剩仍较严重，如果还一味让外资铺摊子、建新厂，会导致产能过剩更为突出。相对于其他投资方式，跨国公司的并购可以更有效地增强产业集中度，重组内外部资源，提高经济运行质量，使外资成为转变增长方式、建设节约型社会的引擎之一。 　　 　　三、威胁 　　 　　一是具有明显的产业垄断倾向。外资并购表现为对行业的关注，特别是那些竞争力比较强、对产业结构影响深远的行业，往往是外资选择并购的重点。 　　二是着力消灭新的竞争点。外资并购最初着眼于扩大市场份额，加快业务增长。现在，井购则着力于保持在市场竞争中的优势，弱化竞争对手的竞争能力，消灭潜在的竞争点。如在工程机械行业，我国企业在某些方面已经形成了一定的竞争优势，外资并购明显地是针对着我们的优势，试图通过并购把我们的优势掌握在它们的手中，以便从根本上消除将来与之一争高低的可能。 　　三是着力提高控制力。跨国公司最初对所并购企业的控制，主要是在股权和技术、设备环节上，现在则谋求从产业链上和价值链上实施全面控制。目前，跨国公司进入中国装备制造业的力度、深度、广度都是前所未有的。其目的已不仅仅是占领中国市场，同时也意图把中国的装备制造业纳入其全球产业链，从而形成更强有力的控制。 　　 　　四、对策 　　 　　的确，面对这场机遇和挑战并存的外资并购风潮，我们既不能把外资并购理想化，也不能将其妖魔化。积极对待，慎重选择，互利共赢，应该是我们应对的指导原则。那么，如何借助这一极好的机遇，如何在接受外资并购的过程中充分利用正面效应？本土企业如何应对这一挑战，才能使自己的利益最大化？ 　　（一）国内企业必须培育与外资共生的能力，而不是全盘否定。 　　专家分析，国内企业确实有害怕外资垄断、控股命脉行业的担忧。但是我们应该怎么办，不是挡在门外，而是学会怎么与外资共生。要分析外资的目标定位是什么。在某些弱势行业，外资把龙头企业并购，居高临下，确有可能会控制某一地区甚至全国某个行业的生产网络。但是也要看到，利用外资行业龙头的辐射力，国内制造的分包、原材料的采购供应、产品的分销渠道，整个产业链都有可能被激活。如果挡在门外，弱势的局面很可能不能扭转，整个行业都可能失去竞争力。因而，国内企业应该学会对外资收购的目的、交易手段的整体判断，学会分析外资选择投资的地缘依赖性和产品的同质化程度。这样，我们也可以用这两个标准来确定收购方和被收购方这两者的关联性，根据不同的收购模式来设置不同的交易结构，了解了外资的收购逻辑就不会贱卖。 　　（二）加快资源的整合。 　　面对跨国公司的大规模并购， 加快国内企业间资源的重组、并购和整合，尽快组建中国的大型企业集团是我国应采取的重要对策。我们应积极发展以大型企业为核心，融资本、生产、技术为一体的实力雄厚的现代企业集团。组建大型企业集团， 可以突破分割的区域市场， 实现生产资源的合理配置， 发挥集团内部优势互补、专业化分工协作的长处，提高企业的经济效益；可以迅速开拓、占领市场，形成自己的竞争优势；可以集中人、财、物三大要素， 用于研究、设计、开发新产品，创立国家级名牌， 形成本土行业巨头。这样才能够提高企业吸收、消化外资的能力，以与外资企业相抗衡，改变本土企业在接受外资中的被动地位。零售业是外资并购的重点对象之一。本土企业联华超市董事长王宗南认为，应对外资并购，联华超市的当