浙江恒逸集团有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 浙江恒逸集团有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 浙江恒逸集团有限公司（以下简称“公司”） 评级展望：稳定 主要从事精对苯二甲酸 （PTA ）、聚酯纺丝 评级时间：2018 年7 月30 日 （PET ）、加弹丝（DTY ）、己内酰胺（CPL ）和 财务数据 锦纶切片（PA6 ）等产品的生产和销售，形成了 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 PTA-PET-DTY ，CPL-PA6 双产业链发展格局， 现金类资产(亿元) 67.76 77.57 85.18 74.42 在产业规模、装备技术、成本控制、区位优势 资产总额(亿元) 351.58 379.59 508.07 560.04 和品质管理等方面在同类企业中处于领先地 所有者权益(亿元) 96.55 145.47 198.72 202.39 短期债务(亿元) 215.02 160.18 151.69 196.71 位。联合资信评估有限公司（以下简称“联合 长期债务(亿元) 17.33 39.21 44.65 44.85 资信”）同时也关注到，公司短期债务规模较大、 全部债务(亿元) 232.35 199.39 196.35 241.56 盈利水平对投资收益依赖程度较大、在建项目 营业收入(亿元) 310.77 338.26 725.14 185.55 利润总额(亿元) 1.79 7.07 16.02 8.86 资本支出压力较大等因素对公司信用基本面带 EBITDA(亿元) 21.04 25.22 35.35 -- 来的不利影响。 经营性净现金流(亿元) 1.93 37.14 8.25 1.71 营业利润率(%) 3.65 3.22 3.62 4.84 近期，受益于国际原油市场复苏及PTA 市 净资产收益率(%) 1.15 4.16 7.50 -- 场价格反弹，公司经营状况有所改善，2017 年 资产负债率(%) 72.54 61.68 60.89 63.86 公司实现营业收入和利润总额分别同比增长 全部债务资本化比率(%) 70.64 57.82 49.70 54.41 流动比率(%) 64.42 86.97 71.71 65.79 114.38%和 126.63% ，所有者权益同比增长 经营现金流动负债比(%) 0.82 19.16 3.12 -- 36.60%，盈利能力逐步提升，债务负担有所下 全部债务/EBITDA(倍) 11.04 7.91 5.55 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.26 2.80 3.41 -- 降；公司打造并完善双产业链模式，进一步优 注：1..2018 年 1~3 月财务报表未经审计；2. 已将其他流动负债中 化上下游的产能结构；同时，公司的战略重点 的短期融资券及长期应付款中的融资租赁款分别计入短期和长期 是文莱炼化一体化项目，实现产业链一体化战 债务核算。 略布局，文莱项目建设有利于公司解决 PX 原 分析师 料保障问题，并增加成品油等新盈利增长点。 张 博 李博文 联合资信对公司的评级展望为稳定。 邮箱：lianhe@ 电话：010 优势