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美国次贷危机对我国金融业的影响和启示 第31卷第4期 V01.3lNO.4 临沂师范学院 J0URNALOFLINYINoRMAI,INl,,ERSITY 2009年08月 Aug.2009 美国次贷危机对我国金融业的影响和启示 李晓磊 (山东英才学院商学院,the,济南250104) 摘要:2008年的次贷危机,通过资金流动的传导对实体经济的产生冲击,进而对贸易和金融产生影响.中国 这次切实地感受到了开放带来的金融安全问题.造成这个问题的国际因素是全球国际金融市场上衍生金融产品迅 猛扩张的结果.国内因素是国内金融市场的发育还不够充分.因此,应从美国产生次贷危机的原因分析,从金融监 管,风险管理,经营方式等方面探讨我国银行业加何规避风险,构建银行业的风险预警机制. 关键词:次贷危机;银行业;金融监管;资本管理;新巴塞尔协议 中图分类号:F832.5文献标识码:A文章编号:1009—6051(2009)04—0122—04 收稿日期:2009.04.21 作者简介:李晓磊(1979一),女,山东烟台人,山东英才学院助教,管理学硕士. 2006年初开始显现并于2007年席卷全球的 美国次贷危机,是一场因次级抵押贷款机构破 产引发投资基金,投资银行,保险公司被迫关闭以 及股市剧烈震荡的金融危机,它是由金融工具过 度创新所引发的一场信用过度膨胀危机,使全球 主要金融市场普遍出现流动性不足的问题.截止 到2008年9月.中国工商银行,中国银行分别持 有雷曼兄弟公司及与雷曼信用相挂钩债券余额 1.518亿美元,7,562万美元,中国建设银行持有雷 曼兄弟公司及其子公司债券余额1.914亿美元. 可见.次贷危机对我国商业银行经营已经产生了 一 定影响.这场金融危机具有三大主要特征:一是 危机的释放更趋于全球化和金融化:二是危机向 实体经济蔓延的情况正逐步开始显现;三是各国 政府共同联手应对金融危机. 一 ,美国金融危机产生的原因 (一)长期宽松的货币政策刺激消费者的透支 过度 美国的货币政策长期以来一直比较宽松,低 利率既刺激了美国民众的消费欲望又导致了股价 上涨.股市的财富效应再度刺激消费,导致楼市的 上涨,持续走高的房价刺激了贷款公司放贷的欲 望和各类投资者欲分享房产增值收益的冲动.于 是.一个以股价和房价互相推动的泡沫逐渐蔓延 和扩大,美国民众从金融机构借钱,金融机构从金 122 融市场借钱,整个美国从全世界借钱.美国逐渐进 入一个债务的泡沫之中,任何一个环的脱节都将 导致泡沫破灭并酿成危机. (二)过度的金融创新和监管失控使风险集中 20世纪90年代中期开始.全球金融市场大量 的流动性需要寻找投资回报,美国的金融机构因 而设计出各种金融衍生工具来迎合这类需求,这 类衍生工具的推出速度太快.超过了政府监管的 能力和范围.有的衍生产品甚至是在衍生产品基 础上再衍生出来的,致使金融衍生工具的演化呈 现越来越复杂化的状态,容易酿成风险. (三)经济过度虚拟使泡沫破裂时风险放大 从2O世纪80年代开始.美国进行大规模的 产业结构调整,把大量实体制造业转移到拉美和 东南亚.而把美国本土打造成贸易,航运和金融等 服务业中心;同时,以私有化,市场化和自由化为 目标的华盛顿共识在拉美和西方国家迅速推 行.20世纪90年代信息高速公路概念一度迅速转 化为NASDAQ网络泡沫的推动力量,网络概念股 均被爆炒至上百甚至数百美元的离奇价格.当前 的美国金融危机正是因为经济过度虚拟化和自由 化后果的集中反映. (四)混业经营方式使风险加大 1999年,美国政府正式废除执行了半个多世 纪的金融管制法——格拉斯一斯蒂格尔法,取而 代之的是Gramm.Leach—Bliley金融服务现代化法 案,从而彻底结束了银行,证券,保险分业经营与 分业监管的局面,开辟了世界金融业混业经营的 局面,导致金融风险加大. (五)信用评级失职导致信息不对称和逆向选 择 信用评级机构不公正的评级,直接影响了金 融风险预警系统乃至整个信用体系的安全.美国 安然公司,世通公司的丑闻暴露了包括标准普尔 及穆迪公司在内的权威评级公司的漏洞.使金融 风险大大增加. 二,美国金融危机对我国金融层面的影响 当前,世界金融模式主要分为两种:银行主导 式金融模式和市场主导式金融模式.前者以银行 为主体,中国,日本,欧洲大陆等国家目前采取这 种模式:后者以市场为主导的竞争体系可以分散 风险,英美国家多采取这种. (一)中国金融体系总体是安全的 中国金融体系受到金融危机的影响不大,整 个金融体系是安全的.中国银行业已经完成了股 份制改造,不良资产率下降;中国有数量庞大的居 民储蓄和外汇储备.具有应对金融危机的实力.改 革开放以来.我国金融业对经济增长的贡献率为 5.4%.到2007年底.金融业创造的现价增加