有管理的浮动汇率体制下货币政策的有效性-数量经济研究中心-吉林.PDF

有管理的浮动汇率体制下货币政策的有效性 金成晓 朱亚莉2 朱培金 (1．吉林大学数量经济研究中心，吉林 长春 130012；2．吉林大学 商学院，吉林 长春 130012) 摘要：文章针对人民币没有完全实现 自由可兑换状况，应用贝叶斯向量 自回归 (BVAR)模型检验分 析2005--2011年中国实行有管理的浮动汇率制度时期货币政策的有效性。研究结果表明，货 币供给量对物 价和产出的影响均不显著，但短期贷款利率对价格和产出有负向的影响。因此，文章认为在有管理的浮动 ；12率体制下货币政策是有效的，只是货 币政策的 “价格”效应大于 “货币数量”效应。因此，为了维持经 济的持续发展 ，中国应该继续扩大人民币汇率的浮动区间，增强汇率的弹性，同时加快中国利率市场化的 进程。 关键词 ：有管理的浮动汇率；货币政策；有效性；BVAR模型 中图分类号：F822．1 文献标识码：A 文章编号：0257—0246 (2012)11—0052—05 自2001年成功加人WTO以来，我国出口迅速增加、贸易收支顺差不断扩大、外汇储备逐年上 升。为了维持物价稳定、促进经济增长，中央人民银行于2005年7月对人民币汇率