香港交易所拟备及公布上规则及修订有关规则的程序.PDFVIP

第五章 香港交易所擬備及公布《上市規則》及 修訂有關規則的程序 引言 5.1 本章載述香港交易所擬備及公布新訂或修訂《上市規 則》的現行程序。 上市 5.2 上市是指公眾公司的證券獲准在交易所買賣的程序。就 香港交易所而言，上市程序受《證券上市規則》（《上市規 3 9 則》） 規管。《上市規則》訂明: - ( a ) 公司獲准上市必須符合的資格； ( b ) 公司必須遵守的持續責任，作為其證券上市的條件；以 及 ( c ) 違規的罰則，包括暫停買賣及撤銷上市資格。 制訂或修訂《上市規則》的權力 有關權力由證監會移交聯合交易所及 由香港交易所董事會移交上 市委員會 5.3 直至一九九一年年底，證監會及香港聯合交易所（聯合 交易所）均負責監察證券上市的事宜 。為免證監會及聯合交易所 的職責重疊，證監會在一九九一年把審批上市申請的職能移交聯 合交易所，惟聯合交易所必須採取措施，在內部作出有系統的制 衡。聯合交易所遂成為本港上市程序 的所謂前線規管者。相關的 3 9 有關規管證券在香港交易所首次上市及持續上市的其他規則及條例，分別載 於《證券（在證券交易所上市）規則》及《公司條例》（第 32 章）。 - 29 - 安排載於證監會及聯合交易所在一九九一年首次簽訂的《有關管 限上市事宜所訂立的諒解備忘錄》（ 《諒解備忘錄》）。自香港 交易所合併及上市後，《諒解備忘錄 》由二零零零年三月的經修 訂及重新闡述本取代。 5.4 在香港交易所，香港交易所董事會把有關上市事宜的職 能和權力轉授予上市委員會 4 0 ，而香港交易所董事會不會同時行 使這方面的管轄權。因此，上市委員會是正式確立的權力組織， 負責有關上市的所有事宜，包括審批諮詢文件，以及先通過新訂 及修訂的《上市規則》，然後才把有 關規則送交香港交易所常務 委員會、聯合交易所董事局及證監會作最後批核。上市科 4 1 是香 港交易所行政架構的一部份，負責提供支援，協助上市委員會執 行其職能。 5.5 雖然證監會可對任何上 市規則的最後公布行使最終權 力，而香港交易所通常在諮詢市場人士後制訂有關《上市規 則》，但《諒解備忘錄》並無條文規定，香港交易所諮詢文件須 先得到證監會批准方可發表。在實際運作上，即使香港交易所的 建議只是在一般理念階段，證監會都會與香港交易所緊密合作。 修訂《上市規則》的程序 四個階段 5.6 香港交易所採用的擬備及公布新訂及修訂《上市規則》 的程序，由一九九一年起沿用至今。下文各段載述詳細程序。概 括而言，有關程序可分為四個階段， 即展開工作、擬備及發表諮 詢文件、諮詢市場及批核。 展開工作 5.7 在下列情況下，香港交易所會採取行動，修訂《上市規 則》: - 4 0 請同時參閱第 4.9 至 4.11 段， 4 1 上市科為上市、監察及風險管理單位轄下的三個科別之一。請參閱第 4.7 段 及附件 4.7 。 - 30 - ( a ) 如市場的意見和回應認為，《上市規則》應按照市場發 展情況予以修訂，不論有關意見和回應是直接向香港交 易所提出或透過傳媒發表，香港交易所上市科均會考慮 是否有需要作出有關修訂。 ( b ) 香港交易所留意其他主要證券市場的發展情況，並考慮 應否參考當前國際趨勢修訂本身的規則。 ( c ) 在執行《上市規則》時，上市科行政人員會找出需予修 訂的地方，從而澄清灰色地帶及堵塞漏洞。 ( d ) 如證監會指出某項規則須予修訂，香港交易所須考慮及 跟進有關建議。 5.8 香港交易所會按修訂建議的輕重，採用不同的方式，為 修訂《上市規則》作準備。如屬重大修訂，香港交易所會發表正 式諮詢文件，就建議修訂徵詢市場的意見。如修訂性質較為輕 微，香港交易所會在報章刊登公告，公布修訂建議，並請公眾就 該等