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静待新商圈的崛起.PDF
[table_report]
静待新商圈的崛起
68
方 正 证 券 研 究 所 公司调研简报
百大集团(600865) 2011.06.19 增持
陈翀
执业证书编号：[table_research]S1220109042188
零售行业
TEL：010
E-mail：chenchong@
[table_main] 方正公司研究类模板
投资要点
联系人：杨玢
TEL：（86731 近日，我们对百大集团进行了调研，参观了公司位于杭州的门店及在
建项目。
Email：yangbin0@
历史表现
庆春广场项目持续推进
[table_stockTrend]
39% 60 庆春广场项目（暂名百大绿城-庆春广场）是公司与绿城集团合作开
19% 40 发的高档城市综合体项目，目前仍在施工阶段，其中酒店式公寓部分将于
2011 年下半年开始预售。
- 1% 20
项目整体地块呈反“L”型，东侧紧临景昙路和庆春广场、银泰百货
-21% 0 庆春店，北侧为太平门直街和三新苑小区，南侧为庆春东路和邵逸夫医院，
西侧为欧亚达家具广场和秋涛路。南侧近庆春东路一侧与地铁站相连。
项目总建筑面积约为27.6 万平米，其中地上建筑面积约为19.5 万平
成交金额 百大集团 沪深300
米，地下建筑面积约为8 万平米。建筑密度为55 ％，绿化率为20 ％，容
积率为7.0 。
盈利预测
庆春广场周围还有多个楼盘（包括万银国际、东方君悦、元丰庆春御
[table_predict]
单位:百万元 2010A 2011E 2012E 2013E 府、凯旋门等）将陆续推出。综合现在周边地区的房价和销售情况，我们
主营收入 1178.96 1360.52 1510.18 1676.29 对庆春广场项目的酒店式公寓部分最终能以40000 元/平米以上的价格售
(+/-) 6.16% 15.40% 11.00% 11.00% 出，并得以借此收回整个项目47 亿元左右的投资，持乐观态度。
净利润 78.33 80.50 91.57 101.32
(+/-) -24.46% 2.77% 13.76% 10.65% 静待新商圈崛起
EPS(元) 0.21 0.21 0.24 0.27 庆春广场坐落于江干区政府对面，毗邻钱江新城的核心区域。目前江
P/E 0.00 31.78 27.94 25.25 干区有常住人口100 万左右，但大型商场仅有杭州万象城（距离庆春广场
不足1 公里）和银泰百货庆春店两家。从实地调研的印象看，两家商场人
相关研究 气颇旺。
[table_reports] 杭州万象城建筑面积24 万平米，分地下三
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