行业风险分析要点精华行业分析的作用行业分析的方法.PDFVIP

行业风险分析要点精华 一、行业分析的作用 1、行业分析所处的位置 行业分析处在宏观经济分析和微观企业分析之间，属于连接两端的中观分析范畴。 2、行业分析的作用  行业分析是沟通宏观经济和微观经济的中观因素。  行业向下是由许多同类企业构成的群体。  行业向上是宏观经济组成部分，一国宏观经济各部门（行业）构成了国家（国内）宏观 经济总体状况。而 各国宏观经济构成了国际宏观经济总体状况。  宏观经济冷暖会通过行业市场表现和行业政策变化传导至个体企业经营，而个体企业普 遍经营变化也会通过影响某一行业运行进而影响社会经济的总体发展水平和增长速度。 二、行业分析的方法 1、证券公司采用的行业分析方法  侧重于行业未来增长分析  判断行业所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及 影响力度，预测并引导行业的未来发展趋势，揭示投资风险。  目的在于挖掘最具投资潜力的行业，进而选出最具投资价值的上市公司。 2、商业银行进行行业风险分析的方法  侧重于行业信用风险分析  判断行业所处的发展阶段，分析影响行业稳健经营的各种不利因素以及影响力度，通过 行业财务指标变化，来判断行业信用风险状况和未来趋势。  目的在于合理制定授信政策，配置信贷资源，保障信贷资金本息安全，进而控制授信风 险。 3、行业信用风险分析的基本逻辑框架 从宏观政策、行业政策、行业与宏观经济相关性出发，演绎出行业信用风险分析的框架。  行业界定是行业分析的前提，各机构对行业分类的方法都是不同的，目前比较通用的为 国民经济行业分类（GB/T4754-2002 ）。  行业法规政策是行业发展的导向，国家根据国民经济发展的阶段需要，对某些行业进行 鼓励或限制的政策直接影响行业运行表现。  行业竞争格局是行业分析的重点，通过波特五力分析模型，对行业上游供给、下游需求、 竞争格局、技术水平等方面进行分析。  行业财务特征是从行业整体财务指标角度分析行业的财务结构、偿债能力、营运能力、 盈利能力、成长能力等特征和变化。  行业重点公司分析是从行业内大型、典型企业经营和财务状况出发来对行业信用风险程 度进行判断，并通过 SWOT 矩阵来进行比较。  行业风险关注和信用发展前景是关键结论，是通过全面分析得出的对行业发展阶段（行 业生命周期）现状和未来发展趋势的判断。 4、不同的行业分析模型  波特五力分析模型原理  SWOT 矩阵分析原理  行业生命周期原理  市场竞争类型原理 三、不同行业的特征 1、行业的周期性特征 2、行业的投入特征  工业 ：资金和人员密集型 工业企业是产品的加工制造并由此产生成本、费用、成品的过程。由于产品生产对技术 水平的要求，工业企业运营有一定进入门槛；产品生产同时涉及到机器设备的投入，因此， 工业企业运营较其他行业具有资金密集度高的特点；并且工业企业较其他类型的企业相比， 员工数量也偏多，近年来，随着技术升级和设备的更新发展，工业企业人员密集度高的特点 有所缓解，人员数量较以往有所下降。  商业贸易 ：资金密集型 商业贸易企业运营模式是购进、销售、再购进的往复循环，该行业的进入门槛相对较低， 行业内企业众多，因此市场竞争激烈。行业的风险往往与贸易品种相关，一些常见贸易品种， 尤其是日常消费品贸易，因日常消费品属于充分竞争市场，产品的价格相对变动不大，相应 商贸企业经营风险不大；而钢铁贸易行业和化工用品的贸易，由于其产品价格与钢铁和原油 价格联系较强，因此贸易品种价格波动风险较大，无论是进货需要的资金量还是存货的跌价 风险都较大。  一般服务业 ：人员密集型 服务业企业涵盖的子行业众多，由于提供的主要是服务，属于轻资产行业，存货和固定 资产规模较小，进入门槛较低，主要依靠良好的地理位置、服务水平和连锁化经营来吸引客 流量。近年来，随着消费水平的不断提高，新型服务业态的不断涌现，服务业竞争也更为激 烈，对服务产品的特色、品牌和服务的个性化都提出了一定要求。此外服务业也是吸引就业 尤其是劳动力就业的主要场所，属于人员密集型行业。  高科技企业 ：技术密集型 高科技企业属于典型的技术密集型行业，主要依靠技术的进步、新产品推出赢得竞争优