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境外战略投资运作对中资银行影响分析 2401企业家天地#039;7#039;旬刊/2ω18/9境外战略投资运作对中资银行影响仿析胡菁摘要:目前，离1.!.行、建行、中行、交行引资已经过去数载，农行构境内资产总额达52.6万亿元.~t 2003年增加了24.9万亿股改也在紧锣密鼓筹备之中ο中国建设银行日前公告，是因银元，增长90.3%;负债总额49.6万亿元，比2003年增加23万亿行根据与汇金公司的协议，以每股约港币2.42元的行权价格从元，增长86.5%;所有者权蘸3??余亿元，比2ω3年增加2万亿汇金公司购买60亿股建行H股，并于6月5日完成立割υ由于元。银行业金融机构各项存款余额40.1万亿元，比2∞3年底当日建行H股收盘价为6.7港元，这一消息再次引爆了国有银增加18.1万亿元;贷款余额27.8万亿元，比2∞3年底增加10.行是否被;贱卖;的争论。这已是2ω3年阁有银行改制启动以8万亿元。银行业金融机构税后利润4467亿元，相当于2003年来第二次引发;贱t论如何看待引资中的成败得失?后期引余年利润的14倍。入战略投资又该如何进行?本文对研讨中的某些问题从微观和二、价格之阱宏观两个层面提出辩证思考。共键询:银行改制;境外引资;价格;受直在经济学家樊纲说不同的人，因种种原因，包括因对各种中回分提号:F123. 16 文献标识码:A信息掌攒的差别，可能对同一资产的未来收益，作出大不相间的文章编号:CN43白1027/F(2oo8)9-240 -02 预期……伺问题在于，由于预期本身的羔异，最后实现的那个交作者:中国地质大学经济管理学院;湖北，武汉，4300974易价格，只要不是各种预期中的最大值(一般情况下不可能是最大值，因为有买卖双方的讨价还价)，就总是可能有人说这个一、银行业的根本性变化交易是资本流失，至少那个作出最大预期值的人会认为交易价值太低，发生了资本流失。;中国银行业改革是在非常带弱的基础上开始的..IIt界称之1.议价资本与议价能力。为背水…战。到1997年6月底，按三级分类，工农中建四大国在t市之前引入战略投资者，股份的出让价格比较现实可有拙资商业银行不良贷款率高达30.21%.其中逾期贷款率行的方法通常是以每股净资产的值为基础，向上确定一个倍数。17% ，呆浦贷款率10.47%，果账贷款率2.741)岛，呆滞贷款余额一般来讲，大部分上市公词法人股转让是按照净资产作为价格4351. 6亿元，呆账贷款余额1139.3亿元。非假如此，各剧有商依据而较少滋价。但在外资入股银行的过程中，定价方法则参业银行的果账准备金严重不足.1997年可以使用的呆账准备金照境外上市银行股联交易和同类井购市场的价格，一般以净资只有约250币280亿元，不断形成的呆账贷款不能及时核销，使产的倍数来横向比较。从战略投资者入股挽回银行所棋得的股银行的资产负债状况恶化。权转让来看，都是以显著高于净资产的价格出让的。对于当时中阔银行业的整体情况，罔内外学者和机构的评有些人提出，银行的品牌价值和无形资产应当考虑进去，还价非常负闹，有人甚至将其看做是中国统怖的定时炸弹。荣国有找回银行业的垄断性及广阔发展前景也必须充分考虑。然学者克鲁格娃1999年在其《萧条经讲学的回归》中谈到中国商而，品牌价值和无形资产怎么精确地最化进去，是颇费斟酌的，业银行时指出，由于中国货币的不叮兑换性和没有巨额外债，危而且要看对方是否认可和接受。再者，我们讲我国银行的品牌机的形式可能有所不间。一种可能的形式是出现大规模银行倒形象和无形资产高，可是对方的品牌形象和无形资产更高，对方闭，原因在于政府没有及时植入大规模的现金去防止银行倒闭;参股你，你的品牌价假并没有贬损相反还得到蝇升，在商业谈判而政府不加快印刷钞票的原因是害怕人们用这些钱去兑换荧中这一点恐怕难以成为我们的筹码。元，导致外汇控制失灵。而银行的垄断性本身并无价值，其利得只能体现于ROE而战略投资者为回家银行提供了学习网际先进管理经验的(净资产收益率)和ROA(总资产收益率)0而银行发展前景取直接渠道，改费了过去极不专业的决策方式，业务发展中的最化决于未来金融产品供给与需求的关系。社会对银行服务有巨大管理能力得到增强，逐渐在经营管理中采用科学化、定最化、精的需求，而随着银行业的泪边发展，竞争也在不断加剧。细化的计量方法。如;六四格玛;管理方法，经济资本约束和风的是，随着金融深化，社会融资过分依赖银行的状况正在急速地险收益分析方法，并开始采用更多的风险分析测量工具，如工行的国家主权风险ìf级办法，中行的零售贷款借贷评分卡和贷记扭转，直接融资的比重正在不断地上升，甚至有人惊呼银行正在被;脱媒;化。所有这些因素都必须考虑。而如何体现在按每卡信用评分卡，建行的信用卡评分模型、按揭贷款评分卡和零售业务信用评分卡，交行的信用卡反欺