服务国际巨头分享行业成长谨慎推荐.PDFVIP

证券研究报告：调研报告 2011 年4 月28 日 投资评级 服务国际巨头 分享行业成长 谨慎推荐 ——通产丽星 （002243 ）调研报告 市场数据 股价（元） 14.49 事件: 总股本（百万股） 258 流通股（百万股） 105 总市值（亿元） 41 近期我们去深圳调研，向公司了解了行业发展前景、公司新产能规划、经营战略等情况。 流通市值（亿元） 17 近3 月最高/最低 17.98/ 12.40 行业 包装 报告摘要:  日化市场空间广阔，化妆品市场发展速度高于行业水平：随着国民经济的增长以及 股价走势图 人们生活水平的提高，近些年来日化市场发展迅猛，目前中国已成为全球最大的日化消 费品市场之一。2009 年我国日化市场规模达到290 亿美元，仅次于美国、日本和巴西， 60% 位居第四。然而，我国 2009 年的人均消费水平仅相当于日本的 1/18，美国的 1/12， 50% 40% 30% 香港的1/10，以及巴西的1/8，未来发展空间巨大。而化妆品行业增长速度高于日化整 20% 10% 体水平。1999-2009 期间化妆品企业零售额年均复合增长高达 21%，高于日化行业的 0% -10% 增速 9.7%。我们预计未来3-5 年，我国化妆品市场的年增长率仍将维持在 15-20%， -20% -30% 包装行业的发展将受益于此。 -40%  立足化妆品，开拓食品等领域市场：由于公司扎实的服务质量以及与客户良好的合 通产丽星 上证综合指数 深证成份指数 作关系，公司化妆品行业的老客户不断扩大公司订单的份额，比如宝洁增加了国外工厂 向公司采购包装产品。同时，公司逐步进军国内主要品牌产品市场。此外，公司逐步向 食品等其他领域拓展市场。目前公司已成为箭牌木糖醇口香糖塑料包装的主要供应商， 研发部 依靠公司品牌优势，公司将不断在新领域开拓更多的客户。 邵明慧1  新增产能将逐步释放，上下游一体化程度加大：公司深圳龙岗坪地项目预计于2011 SAC 执业证书编号：S1340510120001 年中期投产，公司产能会进一步扩大。公司在江苏的合资公司苏州通产丽星目前已办理 联系电话：010 土地招拍挂手续，合肥工业园亦有新建产能的规划。公司生产链条向前后端分别延伸。 Email: haolifang@ 公司积极研发改性塑料，目前已具备一定的技术。前端公司配置了CAD 设计软件人员， 参与客户的产品设计，作为产品配套服务从而获得更大的订单数量。后端实现了全球领 先的软管印刷技术，公司提供给客户的是完成印刷