改革与中国的未来经济增长-新版.pptVIP

IMF在2012年的国别评估报告就指出，即便在2008年危机前，中国产能利用率最高时期为80%左右。经济危机中推出大规模的财政刺激计划，使得产能利用率在2011年进一步下降到仅有60%。 2012年的57.8%，到了2013年一季度，产能利用率数据滑至54.7%。 截至2013年6月末，86家大中型钢铁企业总负债超过3.0189万亿元，行业平均负债率达到69.47%。平均每家负债348.8亿元。负债总额是这些企业上半年全部销售收入的1.67倍、利润总额的1327倍。银行贷款达1.3万亿元。上半年利润则只有22亿元。35家钢铁企业亏损，亏损面达到40%。 * PPI和CPI出现长时间背离。自2012年3月伊始，中国的PPI指数至今已连续18个月出现下降，而同期CPI却长期保持顽强的上涨之势 至少反映出两个问题：产能出现长期过剩现象，企业生产形势并不景气；在持续的“去产能化”过程中，通胀压力却挥之不去，足见货币信用膨胀之严重性。 * 产能过剩是以负债率为基础的，2008-2012，我国企业负债/GDP由95%上升到125%，美国上市企业资产负债率从2007年的71.5%下降到63%。A股非金融类企业上市资产负债率从53%上升到60%。 * 摩根士丹利评价说：“近年来，除了中国外，美国、东地中海以及亚洲区域的公司杠杆化程度都在上升。但中国的步伐之快、数量之多使得它尤为突出。数据显示，国