即将可投高收益债.pptVIP

海外股票部 詹硯彰 103.04.17 全球資產配置思維正在轉變：股優於債 復華海外平衡基金適合作為核心配置之一  復華全球平衡基金 復華亞太平衡基金 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 總體經濟及企業基本面轉佳，但俄/烏危機令投資人謹慎 「新科技」族群評價爭議，資金嘗試找尋下一波潛力 OW 美國、歐洲、東協；OW 能源、工業、醫療、地產類股 股市多頭格局沒有改變，但震盪較頻繁區域與類別股進行此消彼漲的轉換，大盤仍維持震盪向上 市場觀點 市場觀點 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 歐美商業景氣持續向上，日本大幅下降，中國止穩美國經濟動能正在增強而非降溫 總體經濟 資料來源：ISI Group ，資料期間：2004/1~2014/3 美國 日本 歐洲 中國 美國 實質消費支出 主要經濟體景氣領先指標- PMI 資料來源：Bloomberg，資料期間：2009/12/31~2014/4/30 以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。 2014/3 10.98 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 SP500企業1Q14獲利平均超出預期7.8%，以金融、醫療、科技表現較佳，企業展望也轉佳 企業獲利 以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。 SP500各類股預估獲利表現 SP500企業展望表現 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 高成長股的漲多修正似乎已落底轉折 非關基本面，主要還是籌碼鬆動與心理面造成(因評價貴?) 道瓊網路股指數 NASDAQ生技類股指數 資料來源：Bloomberg，2014/4/14 以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。 資料來源：Bloomberg，2014/4/13 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 參考建議先以海外平衡型基金替代部分債券配置 適合現在的參考提案： 貨幣型＋平衡型基金（保守型或信心不夠者） 債券＋平衡型基金（適度的提高股票押注） 平衡型基金 ＋ 股票型 （態度轉積極者） 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 1990年代初期台灣平衡型基金風潮：貨幣、債券＋可轉債 近四年市場追逐債券穩定與高收益，厭惡高波動 現在進行式： 報酬收益穩定性相對較高者優先 ? 平衡型、多重收益 資金偏好與時代背景的觀察 每個階段都有主流產品，因應當時環境與投資心態 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 法令即將鬆綁，平衡型基金可望掙脫束縛！ 長期投資「理想」實現 、存量型理專「降低 」照顧成本 將鬆綁什麼? 股、債持重上下限將放寬至10％- 90%(目前30％-70％，但只有FH積極) 基金+ETF上限將由10%放寬到20% 可直接投資高收益債券(以占淨值30%為上限) 甚至可以實質變成一檔債券基金(當股市空頭時) 高收益債的可投資比重還高於一般債券型基金(30% vs. 10%) 終於有能力「較高」配息率 (過去只能買「投資等級債」，薄利…) 多空更具彈性、標的選擇更多，不同景氣位階皆可投資(放退休金?) 當作核心部位之一，存量型理專有穩定部位 $，不用勞神trading 代表啥意義? 謹供金融理財專員參考之用，不作任何保證，亦非供一般大眾檢閱，請勿對外公開散布。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 重新認識全球平衡型基金，發現它的美可以視為積極型債券配置的替代選擇 全球平衡型基金 多重收益基金 投資目標 多元資產彈性配置，追求增值 多元資產投資，獲取收益現金流 投資區域 全球 全球 投資標的 投資等級債（含新興債) 即將可投高收益債 高收益債(為主)、新興市場債 全球成長、價值股 （追求總報酬，重視資本利得） 高股息股（追求收益率） REITs、原物料相關 REITs 避險運作 匯率、期貨、選擇權適度運用 非主要訴求 X 配息機制 無，訴求總回報報酬增長 （投資收益再投資） 有，強調固定收益現金流，可能 配到本金 投資限制 股債比例上下限規範將鬆綁， 與境外基金看齊 無特別限制 績效 順應趨勢，有更大空間 易遷就配息而干擾操作 ？？