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简析如何发挥企业并购中协同效用 　　摘要：企业兼并和收购是企业快速一体化的方式，企业并购后的优势如何发挥取决于协同效应的发挥。文章首先简单介绍了协同效应的内容，随后介绍了协同效应发挥的方式，即如何发挥协同效应，最后介绍了发挥协同效应需注意的问题。希望能为并购后的企业发展提供一点借鉴。 　　关键词：协同效应 方式 问题 　　 　　随着竞争的加剧，越来越多的企业采用一体化成长战略，采用的方式主要是兼并和收购，简称并购。从历史上看，发达国家的合并与收购呈波浪化的趋势，如美国第一次合并浪潮发生在19世纪末20世纪初，至今已发生过四次并购浪潮，并购涉及的金额越来越庞大，特别是金融业的并购，产生了世界级的“金融大鳄”。这两种方式可以使企业迅速成长，但如何使并购的企业发挥其优势，这就必须发挥协同效用。 　　 　　协同效用的内容 　　 　　“1+12”是对协同概念最通俗易懂的解释。自20世纪60年代Igor Ansoff首次提出这一概念以来，它一直是西方大型公司在制定多元化发展战略、策划并购重组行动、建立跨国联盟或合资企业时所依据的一个最为重要的基本原则。在中国，随着市场经济的不断发展，企业进行资产重组、收购兼并、跨地区联合的交易数量和规模都呈现急剧上升的趋势。 　　除了突破原有结构限制、解决资金融通的燃眉之急以外，中国企业在进行资本运营时主要追求的也是协同效应。所谓协同，就是协调两个或者两个以上的不同资源或者个体，协同一致地完成某一目标的过程或能力。 　　有时协同仅仅被当作一个平台，在上面可以方便地进行个人工作；有时协同被理解为一种手段，来促进和提高企业的协作和同步，不仅是方便个人工作；有时协同被看作一种工具，其目的是协调、整合和优化企业的各种资源，它不再是简单的协作、同步和个人办公；有时协同被认为不是具体的事物，而是一种管理方法，但可以作为一个源点无限展开。以上的认识都没有错，只是处于不同的阶段和层次而已，他们在认识上不断深化和包含，逐渐接近协同的本质。协同应该超越具体的业务、组织和模式，摆脱实际应用的局限，成为企业的一种文化和精神，传达一种先进的理念，从而成为一种战略的协同，通过自上而下的贯彻和渗透来指引企业具体业务，强化优势。 　　 　　企业并购中发挥协同作用的方式 　　 　　（一）资源协同 　　1、交叉销售。一个满意的客户是一笔宝贵的财富，一段积极的客户关系可能带来重复购买的机会或者会延伸到公司的其他产品和服务，尤其是同一品牌的产品。某业务单位可能会先建立起一段客户关系，并且努力开发和维护，但最终会受限于其产品或服务的广度。企业通过并购后实现一体化，那么企业里的其他业务单位就可以提供另外的产品或服务来继续提升这一关系。通过把几个业务单位的产品一起带给客户，从而提高每个客户带来的收入。 　　2、业务整合。两家企业并购后，可以根据双方的业务优势进行整合。企业进行并购的根本原因是一体化，那么进行并购后的企业就可以在包括销售人员、制造设备、商标、品牌等经营资源和包括设计、产品开发、生产技术、物流管理、质量控制等功能性资源方面进行整合，通过业务的重组使企业获得较高利润，同时降低整体经营风险。 　　（二）财务协同 　　财务协同效用主要是指兼并给企业在财务方面带来的种种效益，这种效益的取得不是由于效率的提高而引起的，而是由于税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规定的作用而产生的一种纯金钱上的效益。主要表现在以下两个方面： 　　1、通过兼并实现合理避税。税法对个人和企业的财务决策有着重大影响，不同类型的资产所征收的税率是不同的，股息收入和利息收入、营业收益和资本收益的税率有很大区别。由于这种区别，企业能够采取某些财务处理方法达到合理避税的目的。第一，企业可以利用税法中亏损延递条款来达到合理避税目的。所谓亏损延递指的是，如果某公司在一年中出现了亏损，该企业不但可以免付当年的所得税，它的亏损还可以向后延递，以抵消以后几年的盈余，企业根据抵消后的盈余缴纳所得税。因此，如果企业在一年中严重亏损，这家企业往往被考虑为兼并对象，或者该企业尝试兼并一家盈利企业，以充分利用它在纳税方面的优势。第二，买方企业不是将被兼并企业的股票直接转换为新的股票，而是先将它们转换为可转换债券，过一段时间后再将它们转化为普通股票。这样做在税法上有两点好处：一是企业付给这些债券的利息是预先从收入中减去的，税额由扣除利息后的盈余乘以税率决定，可以少交纳所得税；二是企业可以保留这些债券的资本收益直到这些债券转化为普通股票为止，由于资本收益的延期偿付，企业可以少交纳资本收益税。 　　2、预期收益对兼并的巨大刺激作用。财务协调效应的另一重要部分是预期效用。预期效用是指由于兼并使股票市场对企业股票评价发生改变而对股票价格的影响，它是股票投机的一大基础，