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统一国家和投资者利益推进股票市场繁荣发展思考 　　【摘要】市场经济的发展离不开资本市场的运作，资本市场的发展又离不开广大投资者的积极参与。随着中国经济的快速发展，中国股票市场的运行却出现了不断下行的局面，给广大投资者带来巨大损失，投资者纷纷逃离股市。实践证明，没有投资者的积极参与就没有市场的可持续稳定繁荣发展，而国家利益和投资者利益的统一是中国股票市场持续稳定繁荣发展的基础，因此国家利益和投资者利益的统一已刻不容缓。 　　【关键词】国家利益 投资者利益 股票市场 　　市场经济的发展离不开资本市场的运作，资本市场的发展又离不开广大投资者的积极参与，他们三者之间相互依托、相互促进、共同繁荣。然而随着中国经济的快速发展，中国股票市场的运行却出现了不断下行的局面，给广大投资者带来巨大损失，投资者纷纷逃离股市，中国股市也被推向舆论前沿。表面上看股市持续下跌是公司不讲回报的无度索取所致，实质上则是国家利益和投资者利益的不协调所致。实践证明，没有投资者的积极参与就没有市场的可持续稳定繁荣发展，而国家利益和投资者利益的统一是中国股票市场持续稳定繁荣发展的基础，因此国家利益和投资者利益的统一已刻不容缓。 　　一、统一国家和投资者的利益，推动中国股市持续稳定繁荣发展 　　1990年年底深交所和上交所相继挂牌交易至今已逾20年，来自沪深证券交易所的最新统计显示：截至2012年11月2日两市上市公司近2600家，A股股票账户近1.6亿户，居全球第一，沪深两市A股总市值21万亿元，沪深两市流通市值168862亿元，居全球第二，而去年我国的财政收入也只有103740亿元，可见股市为我国经济的发展做出了巨大的贡献。 　　（一）降低企业财务风险和银行体系风险，维护国家金融安全 　　股市将企业经营风险分散给广大投资者来承担，实现了风险的社会化。股市的分散风险功能直接影响金融稳定。只有让股市持续稳定繁荣发展，才能不断扩大企业直接融资比例，改变企业资本过度依赖银行的局面，从而达到降低企业财务风险和银行体系风险。两市自交易以来为企业注资总额已超过4.3万亿元，大大改善了企业资本结构，缓解了因过多贷款给企业带来的倒闭风险，同时也减少了银行体系坏账风险，增强了银行的抗风险能力，使中国企业和银行业从容地面对了自2008年全球金融危机以来的各种挑战，并且取得骄人业绩，有力地捍卫了国家的金融安全。 　　（二）加快产业升级和经济转型 　　过去30年，中国经济在投资和出口的带动下创造了10%的年增长奇迹。然而也为之付出了生态环境的惨重代价，这种增长方式已不可持续，产业升级和经济转型已势在必行。国务院颁布了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务。在证券市场的推动下一批新能源、新材料、生物制药、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造以及新能源汽车企业异军突起，金风科技、华锐风电、超日太阳、三一重工、华中数控、中材科技、比亚迪以及德赛电池等企业已在国内外市场显示了实力并占据了一定的市场份额；中兴通讯、三一重工等已逐渐成长为国际知名企业。企业的升级和转型需要大量的资金来推动，而仅靠银行贷款难以完成使命，持续稳定繁荣发展的股票市场是中国新经济的助推器。 　　（三）加快和深化国企改革，培育一批国际知名大企业 　　长期以来，国有企业为国家的建设发挥了巨大作用，但由于体制僵化，管理落后，产品质量和经营业绩不断下滑，在改革的大潮中面对外资企业和民营企业的竞争和挑战日渐萎缩。近些年通过股份制改造注资使国有企业焕发了生机，培育出诸如工商银行、中国石油、中国联通以及徐工机械等几十家全球经济五百强企业，国有企业能尽快甩掉包袱，华丽转身中国股票市场功不可没。 　　（四）增加国家税收收入 　　繁荣发展的证券市场不仅能吸引投资增强国经济活力，而且也能给国家带来不菲的财政收入。仅以印花税为例，据相关资料显示在1991―2000年的10年间，沪深股市提供的证券交易印花税总额达1461.58亿元，年均递增210.39%。2000年，全国证券交易印花税达到了478亿元，是我国证券市场前5年证券交易印花税总额的5倍。2006年，证券交易印花税179亿元，2007年，证券交易印花税收入达2005亿元，是2006年的11倍。证券交易印花税收入已成为国家财政收入的一个重要源泉。而与之相关的其他方面的税收则更多更大。 　　（五）培养国民投资理财习惯，增加居民财富 　　居民投资的目的是追求自身财产的保值和增值，确保财富的稳定增长。在美国，发达的资本市场为居民投资提供了广泛的投资渠道和各种有效的投资工具，加之各种投资回报的吸引，居民将消费剩余资金用于各种形式的投资。据统计，1992年，持有各种金融资产的美国家庭在全部家庭中所占的比重高达90.7%，显示