云计算和5G基站成为PCB需求新拉动.PDFVIP

证券研究报告·行业研究·电子 电子 [Table_Main] 云计算和5G 基站成为PCB 需求新拉动 [Table_Author] 2018 年08 月26 日 增持 （维持） 证券分析师 谢恒 执业证号：S0600518020001 投资要点 021 xieh@  近期中报密集披露，其中 PCB 行业大部分公司业绩增长都比较快，我 研究助理 姚康 们一直推荐的胜宏科技，以及近几周重点提示的沪电股份同比都有很高 yaok@ 的增速，本周我们就来谈一谈通讯领域对PCB 需求的拉动，主要体现 在两个方面： [Table_PicQuote] 行业走势  云计算方面，我们已经进入一个数据爆炸的时代，云计算的需求越来越 电子 沪深300 大，根据Cisco 数据，2021 年全球数据中心IP 流量将达到20.6ZB，16-21 23% 年复合增速达到25% 。相应的，超大规模数据中心数目将迎来快速增长， 11% 并且在整个数据中心中占比会持续提升，17 年全球超大规模数据中心 0% 数目386 个，占比32%，2021 年将达到628 个，占比53%。在全球提 -11% 供云计算、云服务的公司的资本开支也可以得到验证，2017 年全球在 -23% 云数据中心的资本开支是410 亿美元，2021 年将达到1080 亿美元，同 -34% 比增长2.6 倍。大规模数据中心的建设会增加服务器PCB 的用量，由于 2017-08 2017-12 2018-04 数据中心承载流量大及传输速度快，对 PCB 的层数和材料都有很高的 要求，会大幅拉动高端通讯板的需求。  5G 基站建设方面，5G 正在快速地推进，我们预计9 月份会有5G 频谱 [Table_Report] 相关研究 宣布。对于通讯板需求的拉动，一方面，5G 基站相比4G 数量上会有提 升，特别是为了覆盖盲点区域会配套很多微基站，因此会大幅拉动通讯 1、《电子：5G 带动信息消费， PCB 板的需求量。另一方面，由于5G 高速高频的特点，就单个基站而 电子迎来黄金成长》2018-08-12 言，通讯板的价值量也会有很大的提升。以天线为例，目前4G 的天线 2、《电子：苹果成长驱动将由价 阵列单元一般不超过8 个，5G 采用大规模天线阵列技术，阵列单元将 向量切换，被动元器件继续景 达到 128 或者更多，所以4G 基站天线一般3 根，每根 80 片板，到了 气》2018-08-05 5G 会用到6-12 根天线，每根 150 片左右；因为5G 信道更多，每片PCB 3、《电子：被动元器件持续景气》 的面积和层数也会增加，尺寸从15 平方厘米增加至35 平方厘米。层数 2018-07-29 从双面板升级为 12 层板左右；基材方面需要使用高速高频材料，4G 单 价每平米2000 元左右，5G 每平米5000 元左右。最后我们测