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股东与员工利益分配相关性及其对企业绩效影响 　　[摘要]如何处理好企业利益相关者之问的利益分配关系是企业维持和谐发展所必须解决的关键问题之一。文章选取股东与员工的利益分配关系为代表，以90家上市公司为样本，探讨了其显性经济利益分配实际结果的相关性及其与业绩的关系。结果表明我国股东(或员工)的利益分配与同期业绩的相关性很小，但股东利益分配和员工利益分配的变化与业绩变化的相关性较高，同时股东利益分配与员工利益分配之间存在一定相关性，并且这种相关性具有一定区域差异。从长期变化趋势看，这种相关性可能是影响业绩增长的一个潜在因素。 　　[关键词]利益分配；相关性；企业；员工；利益相关者 　　[中图分类号]F275.4 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1002―736x(2011)06-0163―04 　　 　　一、引言 　　 　　企业的利益分配结果注定会反馈到各方对企业的支持态度，从而可能对企业的绩效产生影响，因此如何处理好企业利益相关者之间的利益分配关系是企业维持和谐发展所必须解决的关键问题之一。 　　目前，关于企业利益分配问题的研究大多集中于理论上的分配方法，例如：夏普利值法、Nash谈判模型、群体重心模型、简化的MCRS(MinimumCost Remaining Savings)等。近年的研究则多侧重于供应链合作伙伴之间的利益分配问题。如运用博弈模型对供应链中利润分配的研究；利用结构方程检验企业与合作伙伴之间相互信任关系对合作利益的影响等。也有一些学者从利益相关者利益要求实现的程度或得到满足的程度研究了利益相关者对企业业绩的影响。但是，对于实际分配结果及其影响的研究则极为鲜见。有鉴于此，本文拟选取股东与员工作为一组具有代表性的利益分配关系进行实证探讨。目的是通过对企业实际存在的利益分配结果进行检验，分析不同成员利益分配之间的相关性及其可能的对企业绩效的影响，进而找到影响的主要因素以及可能机理，以求为企业提升战略管理绩效探寻一个新的途径。 　　本研究的基本思路是，按一定标准筛选出90家上市公司连续5年的财务数据作为样本，然后分别计算股东、员工在分配中所得到的显性经济利益比重，接着检验两者所得利益的相关性，并验证该相关性与企业业绩增长之间的关系，最后加以分析和总结。这对于中国企业如何处理好各方的利益关系，保持长期和谐发展，也具有一定现实的启示意义。 　　 　　二、企业股东与员工显性经济利益的量化 　　 　　企业的利益分配主要体现为显性经济利益的分配。因此，不同成员的利益分配关系及其影响可以利用财务报表设计一系列指标对其利益进行量化后加以间接分析。本文借鉴任海云、邓汉慧等的研究，遵循简便可行的原则，通过财务报表中科目的组合实现对股东和员工显性利益的量化。 　　在本文涉及利益相关者中，股东的显性经济利益的量化只需利润表，员工则需要资产负债表与现金流量表共同量化其显性经济利益。 　　 　　1、股东的显性经济利益。股东是企业所有者，对企业拥有最终的产权，并承担最终风险。从理论上说，股东需要关心企业的全面财务状况，但在有限责任制度下，由于股票自由转让，股东经常变化，因此股东在企业中的利益追求主要集中在获利能力，即股东的投资收益、留存收益与股利的分配比例以及反映企业运营状况的股价波动等显性经济利益。股东在企业中的显性利益，体现在利润表中的净利润和资产负债表中的所有者权益项目中。但资产负债表中所有者权益项目反映的是自公司成立之日起股东累积的显性经济利益，不能够反映某一会计分期股东显性经济利益的真实数值，所以应以利润表中的净利润来量化股东某一会计期间的显性经济利益。但是，在净利润分配的过程中，公益金作为公司雇员集体福利开支的主要来源体现雇员的部分显性利益，因此，在某一经营期间股东的显性经济利益应当是除去公益金之后的净利润余额，即股东显性经济利益=分配股利、利润或偿付利息所支付的现金。 　　 　　2、员工的显性经济利益。员工也是企业重要的利益相关者，员工投入企业的不是有形资产，主要是专业化程度较高的特殊工艺。在他们所追求的利益中，属于显性契约利益的主要是薪酬福利，体现在利润表中的公益金科目、资产负债表中应付工资、应付福利费两个科目和现金流量表中“支付给职工以及为职工支付的现金”科目。公益金科目反映雇员的集体福利；应付工资、应付福利费两个科目，反映公司应付而未付的雇员薪酬；“支付给职工以及为职工支付的现金”科目，反映公司本期实际支付的雇员薪酬。为简化起见，即雇员的显性经济利益＝支付给职工以及为职工支付的现金。 　　 　　三、样本与数据 　　 　　考虑到样本采集的时间、费用、可得性和完整性等因素，尤其是考虑到上市公司均属于企业制度相对比较成熟的企业，因此样本主要取自我国上海和深圳两地证交所的公开上市