考虑货币时间价值产品―渠道―客户本量利分析.docVIP

考虑货币时间价值产品―渠道―客户本量利分析 　　[摘 要] 本量利分析是一种基于成本、销量和利润这三者之间关系的，能够为企业经营决策和目标控制提供有效信息的方法。传统本量利分析所利用的数据来源于企业生产过程，而企业日常经营活动不仅限于基础生产活动，因而由此计算出的保本销量过于粗略，不利于精细管理。“零库存”理念的成功应用，使产品-渠道-客户这条完整的企业运营流程的重要性日益凸显。将产品、渠道与客户纳入本量利分析框架，有利于减少传统本量利分析结果的误差，帮助企业进行更加全面的管理工作。其统一进行本量利分析的难点在于三者具有统一的度量标准，而现金流量的计量方法有效地解决了这一问题。 　　[关键词] 本量利分析；货币时间价值；产品-渠道-客户；现金流量 　　[中图分类号] F275.3 [文献标识码] B 　　一、产品角度 　　（一）动因 　　传统本量利分析根据成本性态对成本进行划分，以为企业预测、决策和规划为目的，以财务信息为载体，以目标时间段为期间，通过限定企业的业务量范围，研究该企业某产品的成本、销量与利润的数量关系的一种定量分析方法。 　　随着时间的流逝，时代的发展，追求利润最大化早已不再是现代企业经营的目标，追求企业价值最大化取而代之，成为现代企业的新宠，并被称为公司理财的最优目标。这一目标的转变也迫使企业在进行本量利分析时，将其目标由“利润”转化为“现金流量”。 　　传统的本量利分析最明显的缺陷之一便是其短期性过强，且分析结果较为粗略，只能作为决策的一般参考依据，这就十分遗憾地令其使用价值并未得以充分体现，但若以净现金流量为计量基础进行本量利分析，则可以有效地弥补这一缺陷。同时，以现金流量视角进行的本量利分析是一种从静态分析进化出的动态分析方法，这种转化不仅使企业的注意力从账面价值转移到企业对资金的实际控制能力上，也令企业的预算、决策、运行等活动更加贴近企业实际情况，其推算结论显然更为可靠。 　　（二）转化过程 　　通常，本量利分析将“利润”作为计算的起点，其公式为： 　　利润=销售收入-总成本 　　=销售收入-（变动成本+固定成本） 　　=单价×销售量-（变动成本+固定成本） 　　以“现金流量”作为起点的本量利分析顾名思义，是在将“利润”为起点的框架下，认为企业唯一现金流入来源为销售所得收入，并据此予以替换；与现金流入量相对的现金流出量则以成本替换，而成本按成本性态则可划分为变动成本与付现固定成本，故以二者之和予以替换；同时，将原式中的利润以净现金流量替换。 　　由于净现金流量等于现金流入量与现金流出量之差，而现金流入量由单价与销售量共同决定；同时，固定成本有付现与非付现（即折旧）之分，故： 　　变动成本+固定成本=变动成本+（付现固定成本+非付现固定成本）=现金流出量+非付现固定成本 　　由此可推导出： 　　利润=现金流入量-现金流出量-非付现固定成本 　　=净现金流量-非付现固定成本 　　从上式中可以看出： 　　在本量利分析的前提假设下，由于净现金流量的计算中包含了当年固定资产的折旧费用；而固定资产使用时间在一年以上，企业逐年计提折旧，因此需要考虑固定资产的时间价值，故非付现固定成本即固定资产平均年成本的折现值，即利润可表示为净现金流量与固定资产平均年成本的折现值的差额。 　　在数值上，当两者之差为正时，即利润大于0，企业有利可图；反之则企业亏损；而恰巧相等时，企业则不盈不亏。 　　若以NCF表示年净现金流量，FC表示固定成本，FCf表示付现固定使用成本，FCi表示固定资产平均年成本的折现值，P表示利润，I表示固定资产原始投资额，（P/A，k，n）表示折现率为k数为n年金现值系数，则基于“现金流量”的本量利分析基本模型可以表示为：L=NCF-FCi=NCF-I/（P/A，k，n），若用P表示单价，Q表示销量，V表示该单位变动成本，则： 　　L=P?Q-V?Q-（FCf+FCi） 　　若净现金流量与固定资产平均年成本的折现额在数值上相等，则此时利润为零，即可得出基于“现金流量”的本量利分析的保本销售量，由： 　　基于“现金流量”的本量利分析可以表示为： 　　利润=销售收入-变动成本-（付现固定成本+固定资产评价年成本的折现值） 　　基于“利润”的本量利分析可以表示为： 　　利润=销售收入-变动成本-（付现固定成本+非付现固定成本） 　　两相比较可知，在会计折旧方面，以“现金流量”为起点的本量利分析将使用年限较长的固定资产成本均摊至每年并予以折现，以替代传统意义上的会计折旧。这使本量利分析在原基础理论基础上添加了货币时间价值的考量，自然在计算企业净利与保本销量方面存在一定差异。 　　由于以“现金流量”为起点的本量利分析出于货币时间价值的考虑，将年平均折旧额