母公司平均37％股卖空.PPTVIP

LOGO 表6来自Palm期权交易的第一周 Palm期权交易严重违背买权卖权平价定理 通过表6可以计算购买Palm股票的隐形持有成本 结论：做空Palm的成本极高，市场无法满足投资者对Palm过高的需求 LOGO Palm价值的三种市场估值 the embedded value reflected in 3Com’s share price the value reflected in options prices 实际股票价格 在一般情况下，短息高的股票的卖权的价格是买权的两倍。 结论：由于投资者在期权市场的信息不对称，导致他们愿意高价购买 LOGO E隐性卖空成本的时间模式 随着时间的推移负实际存根变得少，并最终由负转正。 图5说明实际存根随着合成存根的时间段分配日的时间序列变化而变化 图6示出的是斯特拉托斯下的情况 图5和图6显示短息（已发行股份总数的百分比表示）和存根价值（以美元母公司股票价格） LOGO 图5 LOGO 表7 LOGO 图6 LOGO 小结 期权价格的实证研究表明，与一价定律的细微差异，可能是由于交易成本或价格数据不同步造成的 Palm和斯特拉托斯案件严重违背一价定律，是明显的错误定价。 LOGO 表8 LOGO IV 什么导致了错误定价？ A.投资者个性 机构持股限制不能解释股票定价过高 表8显示短