行业研究进口葡萄酒冲击国产葡萄酒短期内国内葡萄酒企业压.PDFVIP

英大证券研究所-研究报告 行 业 研 究 进口葡萄酒冲击国产葡萄酒 短期内国内葡萄酒企业压力较大 年 年 2012年年 报告日期：2012 9月21日 报告日期9月21日 报报告告日日期期：： 99月月2211日日 报告概要： 报告概要： 行业评级： 报报告告概概要要：： 行业评级： 行行业业评评级级：： � OVI报告显示，在经历了2008、2009年的经济危机之后，全球葡萄酒市场自2010 葡萄酒行业 同步大市 年开始恢复增长，葡萄酒消费也趋于稳定，但葡萄种植面积与葡萄酒产量依 然呈下滑趋势。2010年全球葡萄种植面积下滑约7万公顷，欧盟、南半球（南 美洲除外）以及美国的葡萄园面积均出现了一定程度的下滑，但阿根廷和智 利的葡萄种植面积却比2009年有所增长。受种植面积影响，2010年欧盟、南 半球（南美洲除外）以及美国的葡萄酒总产量均出现下滑，其中，美国葡萄 酒产量下降9.3%，瑞士下降15%，而阿根廷葡萄酒产量大幅增长33%。 � 尽管全球多个葡萄酒主产区产量下滑，但就出口量而言，主要产区的葡萄酒 风险因素 风险因素 风风险险因因素素 市场并不悲观。2010年全球葡萄酒消费总量达到2363万千升，除了西班牙之 葡萄酒生产的主要原料为葡萄，其产 外，传统的欧洲葡萄酒国家消费量都比2009年稳定，这要归功于散装酒以及 量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等 再出口贸易的上升。 自然因素影响较大，这些不可抗因素 � 我国拥有世界上最大的葡萄酒消费潜在市场。根据有关数据，我国葡萄酒人 给葡萄酒生产企业原料采购数量和价 均消费量过去 5 年（2005-2010）CAGR 高达23.79%， “十二五”期间，随 格带来较大影响 着人民收入水平的提高、葡萄酒文化和知识的普及，以及消费者对营养健康 的重视，低酒精度的葡萄酒在酒类消费中的比例将继续增加，为行业发展提 供了空间。同时随着80 后、90后主要消费群体消费能力的提升，及人口老龄 化的趋势，未来10 年以时尚、健康为诉求点的葡萄酒有望大幅提高消费量， 行业指数走势 行业指数走势 行行业业指指数数走走势势 中国葡萄市场在可预见期内仍将保持持续较快地增长，其中中高档优质葡萄 酒销量将表现得更为出色。 � 2010 年全球人均葡萄酒消费量为3.75 升，法国人均葡萄酒消费量达到45.7 升，旧世界国家人均消费量均在10 升以上；新世界国家人均消费量均值为 15.1 升。而2011 年中国人均葡萄酒消费量达到0.9 升，仅为法国人均消费 量的2%，中国人均消费量尚处于葡萄酒消费国中的低位，未来发展空间巨大，